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04/10/2024 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》跌嘞!

  《缸邊隨筆》恒指狂升數天後,昨天(3日)終跌嘞!這是符合了很多人的願望,之前上不
到車的望到了,但昨天買了嗎?講「武則天守寡」的人亦開心了。因為……
 
  中港股市大漲,不少人看不慣,就在文字上鬥嘴,找出個「武則天守寡」無「李治」(無理
智)來揶揄這波上升,因為他們認為A股跌是有理智,升是無理智。對於這些買口頭的評股人,
筆者只望他們好好讀一下歷史,「武則天守寡」無「李治」之後,還不是交回「李治」之後接手

 
  謂這次中港升市是無理智者,可以招商證券(06099)來做代表,看其月線圖竟然是升
出了個超超超高的歷史新高,這種升法仲話無理智。哎,請看看其預期市盈率,16﹒5倍咋!
 
*招商證券平過港交所*
 
  如與同業務類型的港交所(00388)計,港交所的預期市盈率是38﹒7倍,以此項對
比,招商證券之價是較港交所平。為甚麼招商證券可以平過港交所?
 
  招商證券跟國內其他券商一樣,是會為客戶提供資金(孖展)去作炒賣的,這個賺錢門路是
港交所欠的。隨著國內新晉螞蟻雄兵股民於10月9日衝殺入市,這些孖展生意應不俗。我們對
國內券商在這方面可以拉到幾多,所知不多,但國內有識之士是有數計到的,所以知盤數的人就
敢買,我們烏殊殊的,就只會話又個「武則天守寡」無「李治」。
 
  無理智的中╱港股市擁躉包括:
 
  近期A股交易火熱,投資者跑步入場意願強烈,券商開戶量激增4至6倍成為普遍現象。多
方調研了解到,近期新開戶投資者整體以年輕人為主,85後、90後為主力,00後開戶數量
明顯提升,不少70後開戶也十分踴躍,最大年齡段也有50後。
 
  老中青三代都無理智了,但另批無理智者包括:
 
  高盛一份報告顯示,全球對沖基金紛紛湧向中國股市,導致上周(9月23日至27日)出
現有記錄以來最強勁的單周買盤。專注於中國股票的外國股票交易所交易基金(ETF)在9月
最後三個交易日中獲得24億美元的資金流入。
 
  被譽為「新興市場教父」的馬克.麥樸思日前發表觀點表示,在刺激措施下,中國股市重新
煥發生機。本輪刺激的力度、推出的時機超出預期,A股指數快速反彈。短期來看,反彈為科技
和消費品等行業帶來機會。短期樂觀情緒要轉化成可持續的牛市需要時間以及更多的改革。
 
  當這些大佬都無理智時,是否應考慮那些大談「武則天守寡」的人是否才是真無理智。
 
  的確,A股跌浪長達八年,是使不少投資者日日心淡,但這些心淡者只看跌的現象,而不求
查跌的原因。
 
  今年2月14日,筆者有文「金融戰開打啦!」,文中指出,阿爺要打的,不是歐美來犯者
,而是內鬼,文中提出:
 
  2024年2月6日A股2427隻股下跌,跌去A股財富2﹒57萬億,A股跌至3月低
位的2660區,2﹒1億散戶哭崩微博。中央便出手了,一直以來,有關當局是當A股下跌是
國內經濟使然,故視A股跌是必然(唉!資深A股炒家怎不知A股表現跟國內經濟無關?)。所
以監管當局也就平常應對,出了不少穩市場之招,不過人家是暗地出導彈,你那平常穩市場之招
就只不過是小米加步槍,結果是益發使A股、港股股民失信心,譏之為兩日半救市,港股則是彈
到50天線便回跌。今次阿爺出手又將如何?
 
  先看看促使阿爺正視2月6日跌市的原因是甚麼?
 
  國內上市企業的大股東,是可以將股票質押予銀行或券商,以謀資金,有些是謀資金來營運
公司,有些則是以之來謀私利,方法如下:
 
  1﹒ A股東將100元面值的自己甲公司股票質押得60元,但仍持一些股票去做質低甲
公司股價。
 
  2﹒ 之後一直沽甲公司股價跌破60元,但不去補倉。
 
  3﹒ 銀行或券商見破抵押價便沽出,甲公司股價跌至20元。
 
  4﹒ A股東於20元買回甲公司股票,公司的控制權可保,但其中賺了由100元跌至
60元的高沽低買回價,以及由60元跌至20元的殘價。
 
  假如市場上,這種割散戶韭菜之操作並不多,又或這種操作是分散日期來做,則市場是會輪
流跌,不會一下子2427隻股齊齊下跌,關鍵問題來了,國內的融券通亦有類似的沽空操作。
 
  據東方財富估計,到2024年1月31日,有約34%被質押股票到了警戒線,即要補倉
,有逾60%被質押股票來到警戒線,但一日之後,在2月1日,就有逾41%被質押股票到了
警戒線,一日之內暴升要補倉之被質押股,是因為當日A股跌破2900。
 
  這個2900防線一破,立馬有2000多公司要發通知謂自己股票爆倉,市場立馬認為是
A股的世界末日。如果阿爺不出手,2024年2﹒1億股民將要淚和雨雪打併吞。
 
  市場一直盼平準基金入市,但遲遲未見,那麼這次入市的資金是否是平準基金?不是,是國
家隊資金,這個平準基金與國家隊資金是兩筆錢,如謂平準基金是迫擊炮的話,則國家隊資金是
東風-21精準快烈。東風-21一出,淡友航空母艦也要沉。所以有關機構在過年前便已講了

 
  「要惡意做空者,傾家蕩產,牢底坐穿。」
 
  A股下跌之年期,除了是公司業績欠佳外,有不少是大股東揸「車立」,自己沽自己,割股
民韭菜。當阿爺正視這些內鬼時,這批內鬼就要被逼冚倉冚唔切。但A股又因國內十一假期無市
,他們要冚,就只好買港股去頂住。有些要補貨及沽空的有近60萬億,港股最高成交日才
5000多億,國內假前日成交最多才兩萬多億。真要冚齊,有日子你計,無個十來二十天的升
,也補不了。
 
  以上近60萬億空倉是市場傳聞,是否有這麼多,點知吖。下周一(7日),始談為甚麼「
武則天守寡」是口痕友的誤判,「李治」,是在武則天執政時也有的。讀下歷史啦!
《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
 
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