2022-11-09
美中期選舉與中港股
11月8日美中期選舉,人人有不同的角度,筆者揀了對中港股市的影響。筆者從四方面探討這問題:
一、民主與共和兩黨,誰會取下國會/參議院的大多數議席;
二、勝出的黨對民主/保守價值觀的差異;
三、勝出的黨對中國是否較關注;
四、總合上述,推論對股市的影響。
一、基本上,共和黨會攫取國會和參議院的大多數議席(圖一),拜登會成跛腳鴨政府,這個不多談。
二、民主黨和共和黨在國內/外交的取態,在這些年來是有頗大變化。有個The Chicago Council on Global Affairs一直有做調查,以下是些調查。結果?
較多共和黨人(77%)話自己是保守(conservative)(圖二),有逾半的民主黨人(58%)話自己是開放(liberal)(圖三)。甚麼是保守,甚麼是開放,各人尺度不同。但兩黨派人對自稱保守、開放的差異度這麼大,在不少具體事務上將會起衝突,例如墮胎、同性戀等等。而這些價值觀的衝突,會分裂美國民情。
三、在不同的事務上,民主黨人和共和黨人是有較不同的重視度(圖四)。基本上共和黨人認為中國是個威脅,而民主黨人認為國內的大白人主義和極右端主義者是威脅(圖五)。
通脹數據比選舉重要
四、對股市影響如何?
摩根士丹利認為有3點要留意:
1)如共和黨勝出,市場無大波動,因為市場已如是預期。如民主黨勝出,可能反映選民不認為今時的高通脹是由民主黨帶來,故民主黨日後有更大手筆去擴大財赤,去完成拜登的「Build Back Better」大計。由於政府擴大財赤預算會帶來通脹,這與美儲局的遏通脹計劃背道而馳。市場會預期通脹會更高,美儲局會加更多的息,亦會有個更長的高息期。
2)如共和黨勝出,短期不會帶來市場波動。但到2023就難說,屆時國債到頂,政府要停擺之說又會出來,會帶來市場不穩,除非民主/共和兩黨又如2010年時合作共度財政難關。
3)不宜在8/11過早預期或信選舉結果,一定會多了假票、呃票、廢票等投訴。要在較後時間,才可以出現讓失敗者也接受的選舉結果。
11月8日的一切紛擾,都要在11月10日的美國公布其10月通脹數據而終止。一句:之前升得多,一切通脹利好消息,都無大作用;反之丁點兒的通脹利壞消息,都會使市大跌。
中港股市?
筆者認為11月10日的美通脹數據重要過11月8日的紛擾。美國選出乜黨,會對中國手軟嗎?
投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
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