IB惹的禍？

　　盈透證券(Interative Broker，IB)是美國一間電子證券交易公司，提供多元化的投資選擇。以前跟朋友說IB，朋友還以為是投資銀行(Investment Bank)，如今IB愈來愈多人用了，但這也帶來一些問題。

 

　　IB好方便，上網click兩click就能買到世界各地極多產品，包括各地股票、債券、優先股，也能買賣期權、期貨衍生工具、外匯、基金、差價合約等商品。而且它有融資功能，可以以低成本借孖展。

 

　　不少產品，基本上普通散戶很少能接觸到。若於傳統銀行處開戶，需要有私人銀行戶口，即專業投資者才有機會接觸到一些產品與操作。但IB正能提供這方面的服務，所以被稱為「窮人私銀」。

 

　　題外話，按證券及期貨條例，專業投資者有資產要求，原意是想保護一般散戶，令他們不能參與比較高風險的投資產品，或是需要較高財商去操作的投資產品。當然，以投資組合市值作為界線一直存在不少爭議，有錢不代表有財商。而且這也好似加大了貧富懸殊，越有錢就擁有越多投資選擇，令他們的資產增值似的。

 

 

　　無論如何，市場中有不少投資產品與操作，本來散戶是不能輕易接觸到。例如借入低息日圓，再買入歐洲某國一家小型公司的優先股，或沽空德國某車廠債券之類的操作。雖然，部分動作可能一些證券行都有相關服務，但論多元性及公司規模，始終IB更方便。

 

　　觀察到近年愈來愈多人用IB，令不少投資經驗不足的年輕投資者，都有機會接觸到多種類的投資項目與操作。早陣子見不少散戶運用孖展槓桿買債、買優先股，賺取一點點息差。

 

　　於市況風平浪靜時，其實問題不會被顯露，因為「水漲」，大家都浸在水中暢泳，誰知你無著泳褲呢？但這類操作，其實背負著不少風險。

 

　　例如有人會以1厘息借入日圓買一隻收幾厘息的債券，希望賺幾厘息差。但於投資時未必想得太周全，或未知風險所在。例如可能槓桿太盡，令價跌被追補倉。又或者IB突然減少該債券的孖展比例，觸發補倉。債券價跌後被贖回甚至違約…之類。

 

　　這些大大小小的風險都於近月大跌市時出現，令不少IB用戶於大跌市時睡不著。IB有一個「緊急制」，一按下便會把整個戶口平倉，聽聞不少散戶已經抵受不住壓力而按制，蝕掉不少本金，有些更欠債。

 

　　見相關討論區留言，慘不忍睹，不少人蝕入肉，很多散戶在考慮現金補倉還是壯士斷臂，未知組合還能頂多久。有時太方便，讓財商不夠的散戶接觸到能力圈以外的操作，反而惹禍。IB是好東西，但也要能駕馭。

 

　　相關連結：cpleung826.com

 

 

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