早前螞蟻金服提交了招股書，有傳10月上市，將成為史上集資額最大的IPO。近幾天傳它有可能被美國制裁，令上市計劃存在變數。無論如何，借機會練習一下如何看一本招股書，快快把冷冰冰的數字化成感覺，這正是小弟於著作《跟著價值走的12堂課》與《由心入錢》中一直想提的理念。

　

　　螞蟻金服的招股書超過六百頁，要全部閱讀極花時間，加上大部分投資者根本並非金融會計相關專業，沒有竅門，實在很難應付，這裏分享一點方法。

　

　

　　首先，我們並非要做第一個出報導的記者，又或者網上分享的KOL，而招股書上載至正式招股有段時間，不需要急著看招股書原文。我們可以先等數天，讓相關報導出來後，再去看人家的二手資料。這會令閱讀效率提高，因為招股書內容已被多個渠道總結出來，不用花太多時間也能掌握招股書中的數據。這些二手資料不難找，只要上google與youtube找尋即可。

　

　　當看二手資料時，需要注意兩件事。第一，當看到很多重點數字時，需要核對一下招股書原文，若二手資料有指明原文出處就更好，很快便知道資料來源。此動作為避免資料被錯誤引述，有時二手資料寫出來時，編者錯誤解讀原文，又或者手文之誤，還是自行核對一下較好，借機也可訓練自己如何於厚厚的上市文件內找資料。

　

　　報導不常有錯，但還有另一個擔心，是怕被有心人玩弄數字，引導你作了錯誤決定。例如報導記者有動機唱好或唱淡該IPO，又或者某些KOL早以先入為主，偏頗提文或拍片，好的說多兩句，壞的盡量不提，閱讀這類讀物，可能被引領至產生錯誤感覺。要解決，可以多找幾篇二手資料來看，越多越好，唱好的要看，唱淡的也要看，才能得出一個比較接近事實的畫面。

　

　　最後一招，是先定好想知道的問題，再去找答案，這個方法於閱讀年報時也適用。此舉有其好處，第一，你會發現這樣閱讀起來很有效率，你不會從頭到尾地如看故事書般去閱讀，而是跳來跳去，目標為本地去快閱。這有點像偵探查案般，用最快的方法去破案。

　

　　第二，這樣閱讀可避免自己的思路被帶著走，即你可以主導自己的閱讀，找你想看的東西，而不是在看招股書想你看的東西。舉個例，有公司不多賺錢，負債重，但就因為規模巨大而獲上市機會，為求上市集資反應理想，它於招股中未必太著眼盈利與負債等數字，反而會著墨於其規模、市佔率多少、客戶人數有多少個億之類，若你不是目標為本地去閱讀，很容易被帶出一個「良好」的感覺。

　

　　當然，不少人認為抽新股並不是看招股書的，應該看看市場氣氛或有何技術因素之類。我也不反對，反正投資方法多的是，借機學學看招股書而已。早期小弟拍了影片分享下螞蟻金服的感覺如何，有興趣看流程示範的，不妨一看。 

　

　　相關影片：https://www.youtube.com/watch?v=kPt47W2fr8E

 

 

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