姊妹們，早前我開了一個話題，那就是，退休之後是否適合買ELN（Equity Linked Note）股票掛鈎票據和派息基金。上次已經談過買ELN要注意的事項，今日想跟大家再談談派息基金！

 

　　據我不完全的統計，近幾年，派息基金的受歡迎程度，比ELN有過之而無不及。10多年前，即金融海嘯前，零售銀行最主力推的投資產品就是ELN，但金融海嘯後，不少投資者都在ELN方面損手了（主要是接了貨，而所接的股票又持續低迷，不願意止蝕的投資者，資金便被綁住），所以，ELN受歡迎的程度大減，取而代之的就是派息基金。

 

　　由於銀行存款利率低企（幾乎是零利率），更造就這類有息派的基金大行其道。我在早前本欄的文章中已經深入解釋過這類派息基金的運作，今次不會太重複。我只想從退休收息角度，再分析買這些派息基金要注意的事項。

 

　　首先，市場上的派息基金，所派的「利息」也有高低之分，低者一般是不4-5%；高息可達9-10%左右。

 

　　如果是派4-5%的基金，一般都是債券基金，但也有小部分股票基金，尤其是買高息股的基金，會以派4-5%的「利息」作招徠。

 

　　先說債券基金。能派4-5%「利息」的債券基金，一般都是投資「高息債券」的（成熟市場發行的政府債券，或者信貸評級很高的企業債券，現時的息率都很低），而所謂的「高息債券」，說穿了就是投資於一些未評級公司，或新興國家的政府債券。

 

　　這些債券的風險稍高，但發行債券的政府/公營機構/公司又不一定會破產或執笠，加上只是一籃子債券之中的一隻，所以，就算其中一兩隻債券出事（違約或稱賴債），對整個基金也不會有太大影響，即是不會太影響基金的派息能力。

 

　　不過，大家必須明白，派息不是保證的，而債券價格也有可能下跌，這是大家必須明白的道理，也必須有心理準備。過去幾年的低息周期，利率持續向下，買債券確實有機會賺息又賺價，即所謂「財息兼收」，但現在市場環境轉變了，利率會緩慢地向上，債券價格有機會下跌。但大家是買債券基金，這方面會有專業的基金經理處理，大家不用太擔心。

 

　　但即使如此，妳買得這類派息基金，就必須明白，妳承受的風險就是萬一等錢使，需要套現時，未必可以收回本金，更不要說再有錢賺了！

 

　　至於更高息的基金，以及買派息基金收息其他注意事項。(下次再續)

 

 

 

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