04/04/2011
商品基金受惠於日本地震
上次提到,2011 年的環球投資主題是通脹和復蘇,但日本一場世紀大地震及海嘯,再由此而引發的核危機,徹底打破日本今年進一步復蘇的美夢。
今次日本的災難,傷亡最多的不是地震,而是海嘯,而最大的危機則來自核幅射,因為如果失控,不但死傷枕藉,而且更可能禍延下一代。不過,按照最新的發展情況,這場核危機雖然尚未受控,但應該不致於會造成全人類的大災難。
因此,環球金融市場除了在地震後第四日,當首次傳出福島核電廠爆炸,有可能導致核幅射泄漏而出現恐慌性拋售外,往後的日子其實相對平靜,個別市場甚至逐步回升上日本大地震前的水平。
從投資的角度,如果大家手上持有日本基金,或者包含日本的亞洲基金,我認為應該趁反彈沽出,或至少減持一半以上,因為這次大災難確實重創日本的經濟,其中農業、出口業和旅遊業受到的打擊最大。
除了日本基金之外,其他市場的投資,我認為仍可採取觀望態度,除非日本的核危機真的擴散至全球,否則,以美國為首的復蘇主題仍然有能力主導投資市場的後向(少了日本的影響不算太大,因為從近期的數據顯示,美國的復蘇力度正在增強),因此,這方面的投資可以繼續。
另一方面,日本這次核危機則可能造就以能源、金屬及農產品為主的商品基金進一步向好。本來,美元疲弱,以及通脹加劇,已經利好今年商品基金的表現,而這次日本的核災難,則可能會從幾方面利好商品基金。
首先,能源基金方面,日本核危機爆發後,市場的實時反應是,盡管污染問題仍未解決,但人類可能在沒有太多選擇的情況下,還會有一段長時間倚賴傳統能源,因此,石油和煤炭這類股份在日本核危機爆發後顯著造好。當然,美國經濟穩步復蘇也帶動傳統能源價格上升。
但另一邊廂,以潔淨和環保為號召的新能源,或可再生能源,應該會得到更大程度的重視,從而造就新能源基金向好。當然,如果大家選擇新能源基金時,要留意她有否持有核電或核電設備股,這類股票會有一段時間受壓。
至於日本受到地震和海嘯的蹂躪,以水泥建材,以及各類金屬為主的硬商品未來將會有龐大需求,而農產品受到不同程度的污染,也會刺激以蔬果水產為主的軟商品價格上升。因此,礦業及農業基金也是不容忽視的基金選擇。
綜合來說,這次日本大地震引發的核危機,不致於嚴重影響既定的2011年投資策略,從某一個角度看,反而強化了商品基金今年的主導角色。
作者電郵:lkslo@yahoo.com
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