《套期保值》回顧上周,恒生指數接連跌穿幾個支持位:20200點為橫行區間底部,
19800點為50天平均線。大市受壓的主要原因,是人大常委會審議通過化債措施,增加地
方政府債務置換限額6萬億元人民幣,規模少過預期;市場憂慮特朗普上任後會增加關稅,推高
美國通脹,令減息機會降低;美元顯著回升,人民幣兌美元低見7﹒25水平,美債10年期息
率升至4﹒45%。要留意,如果美國國債息率繼續攀升,風險資產如股票、商品的市場恐持續
受壓。
美國公布最新10月通脹數據,消費物價和生產物價指數按月升0﹒3%,雖然合符預期,
不過美國經濟和勞工市場溫和擴張,美國聯儲局主席鮑威爾表示不急於減息。另一方面,特朗普
的關稅政策,導致利率走向變得不明朗,利率期貨預期12月聯儲局減息四分之一厘的機會降至
五成以下。
恒生指數上周下跌1301點,短線料有反彈,後市要靠內地政策發力驅動。與此同時,港
股下行空間已經有限,因距離9月24日中央公布救市組合拳的起步位18247點,只有
1179點或6%,相信跌穿18247點的機會極微。投資者現水平可逐步加倉,吸納優質藍
籌。京東(09618)業績優於預期,受惠家電以舊換新政策,惟股價上周跌超過14%,因
此反彈空間大,加上內地剛公布10月社會消費零售總額增長4﹒8%,大勝預期,現水平可買
入,目標看170元。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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