恒指過去一周曾經顯著反彈，惟升至接近18500點附近再次遇阻，其後再次回落返18000點關口附近，短線料較大機會維持區間整固局面，策略上以候低部署技術反彈為主。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四(20日)過去5個交易日，恒指牛證合共錄得約33萬元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約8898萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價17800點至18099點之間，累計相當約2718張期指合約；熊證街貨主要在收回價18500點至18799點之間累計了相當約1718張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的3個月場外期權的引伸波幅下降0.7個波幅點至19.2%；國企指數的3個月場外期權的引伸波幅上升7.1個波幅點至34.9%；至於3個月期股份場外期權方面，滙控(00005)的引伸波幅上升0.4個波幅點至17.6%；港交所(00388)的引伸波幅上升0.4個波幅點至27.4%；騰訊(00700)的引伸波幅下降0.4個波幅點至28%；中石油(00857)的引伸波幅下降0.2個波幅點至27.1%；中海油(00883)的引伸波幅上升0.9個波幅點至29.7%；建行(00939)的引伸波幅上升1個波幅點至21.7%；友邦(01299)的引伸波幅下降0.2個波幅點至26.9%；工行(01398)的引伸波幅上升1.2個波幅點至21.7%；平保(02318)的引伸波幅上升0.1個波幅點至31.9%；南中(02822)的引伸波幅下降0.1個波幅點至17.7%。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴(09988)的相關認購證及牛證合共錄得約1339萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的阿里巴巴認購證為行使價約78元至89元附近的條款，實際槓桿約5.6倍至6.9倍。牛證方面，資金留意收回價58元至68元之間的條款，收回距離約6%至18.9%，槓桿約4.4倍至11.5倍。另外，港交所相關認購證及牛證期內錄得約1073萬元資金淨流入部署，資金留意行使價284元至388元附近的條款，實際槓桿約5.1倍至11.9倍。牛證方面，資金留意收回價225元至237元之間的條款，收回距離約8.1%至12.7%，槓桿約6.9倍至10.7倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約943.0萬元資金淨流入部署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約313元至333元附近的條款，實際槓桿約7.9倍至8.5倍。熊證方面，資金主要留意收回價399元至443元附近。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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