【體操王子】李寧業績勝預期股價創新高　大行紛紛唱好

2020-08-14

　　「體操王子」李寧(02331)周五（14日）上午公布中期少賺逾一成四至6.83億元人民幣惟勝市場預期，刺激股價半日高見32.3元創新高，半日收升8.25%，報31.5元。

花旗報告指李寧中期業績表現明顯優於安踏。（圖為李寧網頁截圖）

　　根據經濟通報價系統，周五大戶主動買沽比率暫為68：32，過去5日平均則為69：31，反映資金普遍看好該股。

富瑞：上半年盈利高出原預期的19%

　　該公司公布截至今年6月底止中期業績，收入61.81億元（人民幣．下且），按年跌1.18%，權益持有人應佔溢利6.83億元跌14.05%，每股基本收益27.98分人幣，不派中期息。期內，集團毛利30.57億元，跌1.65%，毛利率減少0.2個百分點至49.5%。受新冠肺炎疫情影響，集團在促銷零售環境下增加折扣。此外，存貨撥備因存貨總值增加而增加。此負面影響部分由新品追加吊牌價增加所抵銷。

　　然而，李寧業績公布，部分大行發表研究報告唱好，刺激股價而上。富瑞報告認為，李寧上半年純利高出該行原預期的19%，主要受惠毛利率表現強勁、成本控制佳、第二季電商業務符預期及存貨渠道精簡。此外，富瑞稱雖然該行原預料李寧第二季實體銷售按年跌5至10%，惟最終錄低雙位數下降，但次季電商業務按年上升逾兩成，符合該行原預期升30%。該行予李寧目標價維持31.5港元，維持「買入」評級。

　　花旗則報告表示，該股中期業績表現明顯優於競爭對手安踏(02020)，按比較基準（扣除上年同期一次性與經營無關的損益），權益持有人應佔淨溢利上升約22%至6.83億元人幣，較該行預期高12%以及表現優於安踏，因為安踏早前發盈警，料中期少賺不超過35%。該行又指李寧的銷售額增長及成本控制勝預期，其充裕現金流（約55.6億元）亦領先同行。

市值近八百億元相當於三分一家安踏

　　安踏體育周五股價持續升勢，半日升2.75%報82.25元，盤中見85元上市新高。

　　中金日前發表研究報告指出，恒生指數公司周五收市後公布恒生系列指數季度審議結果，中金初步測算，除了阿里巴巴(09988)、美團點評(03690)外，安踏體育最第三隻股份最有機會納入恒指成分股。

　　安踏體育半日市值達2223億元，李寧市值為779億元，李寧相當於三分一家安踏。