《經濟通通訊社４日專訊》富瑞發表研究報告指，展望２０２５年預計住宅樓價將有中單位數升幅，而九龍東及新界的樓價可能因供應過剩而有所滯後。該行指出，目前偏好具有吸引收益和穩健基本面的房地產股份，包括信和置業（０００８３）、領展（００８２３）、太古地產（０１９７２）以及新鴻基地產（０００１６）。　　　研究報告預計，２０２５上半年第一季度，最優惠利率將回復５％，令到按揭貸款利率達到３﹒２５％，而目前一般住宅的租金收益率為３﹒６５％，將實現正向差異。下調按揭利率近１００個基點可能會釋放出１０％的可負擔能力。　　　富瑞預期，２０２５年樓價將有中單位數的增長，但考慮到目前新盤庫存水平高達２﹒２萬伙單位，並且在２０２４年第四季度和２０２５年還有２﹒６萬伙新單位供應。上述供應主要集中在啟德以及新界，大量的供應有可能壓制該區的租金及樓價，而優質地段的單位將可能首先恢復。　＊２０２５年辦公室空置率料升至２０％＊　　　研究報告指，由於香港零售市場出現結構性調整以及不利匯兌影響，該行預計２０２５年香港零售銷售將保持疲軟，可能出現低單位數的按年跌幅。另外，香港未來兩年將為辦公室交付高峰周期，２０２５年將有近３３０萬平方呎的可出租面積，２０２６年將再增２２０萬平方呎樓面。如果沒有出現淨吸納，新增的供應可能導致辦公室空置率上升至接近２０％。該行預計辦公室租金將持續下降，年減幅度為中單位數，但對置地和太古地產給予「買入」評級，反映它們資產負債表較具防禦性，以及香港以外業務增長。　　富瑞對九倉置業（０１９９７）及新世界發展（０００１７）依然相對悲觀，並認為長實集團（０１１１３）和恒隆地產（００１０１）或會減低派息。（ｋｌ）　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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