花旗發表研究報告指，下調布魯可(00325)目標價由103元至88元，維持「買入」評級。該行預期公司在新品類、IP多元化、成人向產品及海外擴張的舉措，將為2026年及以後的持續增長鋪路。

　　管理層預計未來幾年收入增長目標約30%。2026年，公司將在全球推出更多IP及產品線，加快新組裝車輛品類發展，並提高成人向產品的效率。渠道庫存在銷售放緩後已恢復至健康水平。該行預計中國收入將穩定增長超過20%，海外市場增長將超過100%。

　　儘管毛利率有所回升，但淨利率反彈可能為時尚早。該行考慮到更謹慎的銷售假設及擴張期間的審慎利潤趨勢，下調盈利預測。

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《經濟通通訊社17日專訊》

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