大市已身處7月下旬，故即月期指結算轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍屬先低後高。恒指暫時由2日的低位22593點升至21日之高位25253點，即月內波幅已擴闊至2300點，首先，以2300點之波幅計實已不算小，該已可滿足月內的慣性要求，加上本月高低位之距離符合慣性之要求。故在本月餘下的交易日中，大市即使能再稍為創出月內之新高，但估計再往上升之幅度或不大。從技術上看，大市既已成功重越20天線(約在23870點左近)、10天線(約在24549點左近)及50天線(約在24715點左近)，祇要買盤態度保持積極，該有利於短期後市再進一步上試100天線(約在25257點左近)，甚至挑戰250天線(約在25709點左近)。
　
*移動線初呈黃金交叉，惟反彈幅度不算小*

　　目前移動平均線之排列仍處倒序模式，但情況已初見改善。目前各組平均線之排列為由上而下為250天線(約在25709點左近)，100天線(約在25257點左近)，50天線(約在24715點左近)，10天線(約在24549點左近)，20天線(約在23870點左近)。從上述資料看，由於10天線已成功重越20天線。即移動線方面已初呈黃金交叉。單從技術上看，該表示大市不但已擺脫目前不斷尋底之弱態，且整個大市已進入較明顯之反彈趨勢中。但需指出，目前大市該祇屬牛市2期調整後之反彈中，並非新升浪之開始。
　
　　拉闊一點看，今年大市之形態仍暫屬先高後低。恒指由1月29日之高位28056點反覆跌至6月26日之低位22518點，即年內之波幅為5538點。而自6月26日低位22518點開始之反彈，至7月21日高位25253點止計，恒指共反彈了2735點，相對跌幅5538點計，即大市已反彈了跌幅之49.3%。單論反彈之幅度該已不算小，故任何再冒高追入之投機性短炒行動，首先不要過急及過勇，同時亦需做好一切風險管理。

*備受追捧股份大幅急跌，需做好風險管理*

　　早前一直備受追捧之股份如建滔(00148)及建滔積層板(01888)，近期均大幅急跌。至於長飛光纖光纜(06869)之股價亦被腰斬。另外，兩隻韓股ETF XL二南方海力士(07709)及XL二南三星(07747)亦大幅急挫。至於月前一直受資金追捧之Minimax-W(00100)股價更由上市後高位1330元反覆跌至188元。而另一隻智譜(02513)股價由2980元反覆跌至878元。可以看到，投機在上述股份及ETF，如不做任何風險管理，最後付出之代價定必遠超預期。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》
　
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