《套期保值》上周，港股维持炒股不炒市格局，恒指录四连阴，全周累计下挫794点。外围升，港股不跟；外围跌，香港跌凸，市况确实令人气馁。然而，阴极阳生，反弹往往在绝望中萌芽；乌云密布之际，天地或闪出银光。投资者千万不要灰心，捱过这段乌气，曙光总会先照亮最有耐性的人。
　
　　美国与伊朗终于签署谅解备忘录，打了三个多月的美以伊战争，总算暂时停火。未来60日内，双方会再商讨最终协议，不过到时会否走数，实在没有人说得准。这份备忘录共有14点，最关键的是，美国全面撤销对伊朗的单边制裁，容许伊朗恢复石油出口，还会联同区域夥伴夹手夹脚筹组最少3000亿美元，用于支援伊朗重建及经济发展；至于伊朗，就承诺不再发展或拥有核武。
　
　　说真的，从条款来看，美方让步幅度颇大，特朗普明显急于成交。他并非突然化身和平使者，而是被国内通胀及油价逼到墙角，忧虑经济衰退、选票流失，才被迫速战速决，姑且先拆掉中东这个炸弹。看特朗普让步到这个地步，简直是向伊朗说「你肯收手，我甚麽都给你」。
　
　　不过话分两头，这份备忘录只是权宜之计。一方面，以色列与黎巴嫩的冲突使和谈增添变数；此外，伊朗收了钱会否真的乖乖听话？特朗普签完最终协议又会否反口？未来两个月，仍有很多变数。
　
　　然而，中东这个计时炸弹暂时卸下，油价应声回落，较高位115美元，大幅回落了35%。此前，一半美国联储局委员投票支持加息，理据是基于霍尔木兹海峡封锁导致油价上升。如今美伊签了协议，海峡解封，油价已大幅回落，这班联储局委员此前的加息取态，岂不是要随之改变？《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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