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28/04/2020

美式飼養式經濟失效

  • 汪敦敬

    汪敦敬

    汪敦敬先生從事地產代理業30年以上,創辦祥益地產,認為中小企不要模仿大公司的經營方針,應發展屬於自己獨有的策略去開發藍海市場。

    撰寫樓市評論文章20多年,於2009年金融海嘯後認為市場會出現新的秩序及邏輯,主力撰寫有關新常態(new normal)文章,更強調在機會成本的法則下「買不買樓也充滿風險」甚至「不買樓的風險更大」!

    近年汪氏提倡「平民財技」,認為在波譎雲詭的世道中一般市民也應該講究理財的技術,故撰寫普羅大眾也能掌握的財技分享。

    汪敦敬經營企業的格言是「上善若水」,認為營商要「追求增值不求奪財」,祥益地產高度參與社區公益及慈善活動,融為一體!


    樓市點評

    本欄隔周更新

Photo: iStock

  上一篇「美國經濟如何走向沒落」得到很好的迴響,瀏覽量破了本專欄的紀錄,近年樓市深受國際因素影響,尤其是資金流,香港資金氾濫引來了冗長的低息期,這本來是年輕人乘勢掌握資產急升而致富的良機,但過去十年在主流社會卻有很多負面預算,不少人也認為樓價太貴應該要下跌,但若資金過多令物價上升的話,如果單是樓價不向上升的話,香港人的財富不是等於蒸發了嗎?於是我這個樓市評論員不斷對資金流作搜集資料和研究,發覺人們對金融的觀念都也是不正確的。不單如此,有關知識普羅大眾也是被格式化洗腦的,正確是被傳媒填鴨式教育的,是「被飼養」的,就有如農場中的豬牛羊一樣,任人魚肉,所謂聰明人也只是無助不自知卻沾沾自喜的被飼養者而已。

 

 

  經濟差是否一定令樓價跌呢?若然經濟極差而引起失控的量化貨幣,那就極可能等於貨幣會出現失控的貶值,而物價也會失控地上升了,我們過去數十年看到的所謂經濟調整,其實都是活在人稱「剪羊毛」的美國調整周期之中,那段時間美國主導了國際的金融,很多人認為她主要得益都是透過貨幣的增加去無限量產生財富。

 

  所謂「剪羊毛」即是說透過量化貨幣,資金流進入他國引起資產市場價格上升,那麼當把那些資金回收時便會出現資產泡沫爆破,在恐慌之下,就會購買更多的美元資產,如此美元在「不斷發水」下仍強勢升值,這樣的財技生生不息,所以我們的資產價格在中期內是會有上有落的,因為樓價循環升跌才可以在「剪羊毛」中印多一點貨幣獲利,但這些是人為設計的經濟周期,其實令我們活在被「飼養」的經濟模式中,其實不單在經濟上,在資訊上,我們不也在傳媒配合的飼養工程中被教育了?

 

  真正歷史上的亂世,例如第一次和第二次世界大戰,物價是會在不斷量化之中不斷上升的。

 

  2009年之後的新常態,筆者一直認為過去「飼養」式經濟環境改變,我尋求資金流的新答案之後,筆者是非常之擔心在2009年之後的新常態,美國似乎失去了印鈔的主導權,於是各國都瘋狂印鈔(量化貨幣),我的確在多年前已經擔心將會出現二次世界大戰之後的無限量化,這種量化就是一種價格升災,我很希望我的理論是錯誤的,我很希望樓價下跌及有秩序地受控,但是現在看到的數據,筆者的意願會否事與願違?

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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  • hongkonger發表於 2020-5-11 05:06 PM
  • #13
  • 現在系統性風險已不足夠,這個known unknowns已不能滿足胃口,unknown unknowns才是今後風險研究的方向。
    ㄧ般的平民投資者看不清這些眼花撩亂的復雜交易,更怕了這些交易隱藏/微細的免責條款(disclaimers),甚至中途殺出程咬金式改動交易所規則(如美國期油市場結算前改條款,令期油價格可以跌到負數,或豐除淨後不派股息)。
    平民投資者只好反璞歸真,老老實實買樓算了----磚頭老實過專家,地產唔怕新冠病毒,港獨,暴動。
    平民投資者唔使担心老眼昏花看不到disclaimers, exemption clauses,唔使担憂臨結算前交易所自殺式的改動條款,唔理有冇黑天鵝,灰犀牛,系統性風險,交易對手破產,假大空企業,市場失效,社會Lockdown,連鎖效應,科技取替傳統行業,突發的政經社會事件,中美爭覇,石油價大戰,傳染病毒,蝴蝶效應,大選驚奇,侵侵午夜推特,百年老店一夜倒閉,銀行轉型為謀財中心等等。
    ㄧ個土地註冊處買賣登記,勝過以上明關暗湧。
    那些五花八門,旁門左道的金融產品,留俾比自己更聰明的叻仔玩吧!
    而最有效的金融市場是專收叻仔的。
    In God We Trust, the rest buy Land
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  • hongkonger發表於 2020-5-11 05:04 PM
  • #12
  • 隨着知識型社會發展,金融,科技,風險評估,投資都五花八門,很多以前簡簡單單買賣都復雜化,尤其是轉移風險,風險評估和控制,更是重中之重。
    風險研究已ㄧ早不只是經濟金融學的範疇,隨着上世紀蘇聯解體,大量前蘇聯科學家移民歐美,ㄧ些金融學被物理學理論衝擊,大量物理學模型搬入/融入投資模型,將投資的風險轉移或可以計量受控,導致大量金融產品出現,配合上世紀八九十年代經濟自由化,更是春風得意馬蹄疾。
    這些衍生產品甚至顛覆了原來市場,出現了The tail wagged the dog(狗尾指導狗)的情況,妹仔大過主人婆,期指領導現貨,認股權證領導正股等等等。
    過程中即使出現了1998 LTCM crisis(長期資本對冲管理基金倒閉危機),2008美國次貸危機 Subprime crisis,這些危機的主角雖然是風險計算失控,但也擋不住這股潮流。
    今日的人工智能和ETF普及化,更令風險集中化,Blackrock 比 Goldman Sachs更強大,市場波幅擴大,杜指一日上落千點成為閒事。風險評估更擴大到非金融體系,甚至在2008年金融海嘯罕見的系統性風險也納入研究的範疇,甚至價格已經Price-in了。
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  • 汪敦敬(作者)發表於 2020-5-6 05:57 PM
  • #11
  • 回覆 #6 桃花源


    多謝你的留言。

    特朗普一個美國大多數蠢人選出來的總統,也暴露了西方民主政治的種種弱點,一個特朗普之後荒謬的事情仍然會繼續出現,我們可以改變的是自己聰明一點,因為大多數蠢人決定的民主政制,背後仍然是少量的聰明人來把控大局。
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  • 汪敦敬(作者)發表於 2020-5-6 05:50 PM
  • #9
  • 回覆 #4 吡吡


    我等的所謂愛國其實都是因為源於我們本身是中國人,認為在進步中我們應該給予更多的時間及支持給她,但是今次疫情令我在悲傷之餘充滿驚喜,原來我們中國的體制及價值觀已經進步到這個程度,是真正令人驕傲。

    令人驕傲不是中國面對疫情的高效率,是中國政府在災難中的確做到是以民為先,我們不單只是贏了在習近平的政府工作,中國人民在疫情初期的黑暗階段,我們的八方精英都前仆後繼到災區去支援,這個是反映了中國人的卓越特色,並不是一些香港政客及傳媒宣傳般醜陋,我很多朋友現在都很擔心,因為他們都比我年紀更大,他們都移民到了西方國家本來打算養老,但一場疫情令他們驚醒到西方醫療的不足,更加重要的是在醫療不足下,首先放棄的正正是老人家,人生真是諷刺,到最後原來世界上最好醫療設施及支援的是我們曾幾何時恐懼的中共。
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  • 汪敦敬(作者)發表於 2020-5-6 05:49 PM
  • #8
  • 回覆 #3 Alexsandrs


    多謝你的留言。

    很快又到6月4日了,我有個多年的心願,如果你幫到我,都可以回應到你說的「虛假先生」這個觀點的,就是6月4日天安門事件我一直都想做一些資料搜集,但是多年以來我都找不到任何一張當晚在天安門有出現死亡的相片,所謂有圖有真相,我希望你可以幫我找到一張有根據的及相片中是能分辨到天安門的,我對長安大街等外圍的警民衝突是充滿悲傷的,但是我覺得悲劇的核心案發現場是整件事的關鍵,無天安門死亡相片的天安門事件,實際內容有多少被扭曲,我認為大家要去探求一下。
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  • 汪敦敬(作者)發表於 2020-5-6 05:49 PM
  • #7
  • 回覆 #2 吡吡


    多謝你的持續支持!

    十分對,其實大家都在事前發現美國去年的流感死亡數字是特別高的,我相信令人不寒而慄的不是西方社會的傲慢與偏見,而是說西方國家是將一場瘟疫處於平常地去欺騙人民,中國的坦率反而令西方國家不快,世情的荒謬這是一個例子。
  • 回覆 | 引用 | 舉報
  • 桃花源發表於 2020-5-3 04:03 PM
  • #6
  • 1月25日,美國總統特朗普發推特稱,中國人民一直在非常努力地遏制新型冠狀病毒,美國非常欣賞中方的努力和透明度。
    2月7日,美國總統特朗普發推特稱,中國正在採取嚴格的防控,將會取得成功。我們正在與中國密切合作。
    3月13日,美國總統特朗普向記者表示,中方分享的資料有助於美方抗擊疫情。
    言猶在耳。
    現如今,美國總統特朗普卻口口聲聲說中國隱瞞疫情,自然會引起國際社會一陣哂笑。
    美國疫情糟糕到了這種地步,現在應該做的是:向中國學習,全力以赴抗擊疫情;不該做的是:造謠誹謗誣衊中國。
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  • GreatChinese發表於 2020-5-2 02:27 PM
  • #5
  • 美国還是有正確一问的!
    某高官问總统和美人:要是中国率先發明疫苗可医新肺炎,美国要不要?
    總统美人都不会回答!
    倒过来,要是美国先發明,中国必会要。本来就不是问题!
    美国也太骄傲。骄兵必败。

    我推广多两问
    要是中国取代美国成為世界第一,美国会接受吗?
    要是中国制度被證實優於美式民主制度,美国会改用中国制度吗?
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  • 吡吡發表於 2020-5-2 01:10 PM via mobile
  • #4
  • 人之所以称為萬物之靈與禽獸有别,祗因為人有靈性,對弱者有体恤關爱之心,禽獸乃森林文化弱肉强食,祇為生存而活,一塲瘟疫,資本美國和共產中國分别在何?
    人同禽獸既分别,美國政府面對瘟疫,揀人救,年輕力壯,有財有勢者優先救,弱勢老人,年老力衰者就响掉响安老院,扯住氣自生自滅孤苦失救而死,死得與野獸無異毫無人既尊嚴,西人冇講出口,不過內心稱之為自然淘汰,中國政府有救無類見人就救,政府投λ大量財力人力物力就系要救得一個得一個,西方同東方兩個大国政府,誰人真正重視國民價值,國民生命更有尊嚴?一目了然卦?
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  • Alexsandrs發表於 2020-5-2 10:07 AM
  • #3
  • 虛假先生飼養讀者的虛假六四的史實,會有人相信嗎?事與願違!
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  • 吡吡發表於 2020-5-1 09:09 PM via mobile
  • #2
  • 吹哨人好多时惹禍上身大家唔難明,吹哨國唔討好,大家又有冇发觉呢?今次新冠肺病毒,实情早早已经在欧美各地发生,但當时被誤讀為电子煙白肺病,什或低估成大号流感,以为即使幾千萬人感染都可以不了了之。但呢隻病毒好衰唔衰,衰喺中国吹哨人手上,一声封城救国兼教埋全球點為人民服务系原意,點諗到世界咁多一人一票選出嘅領導人,都系学哂佢老美特别離譜大炮和縂统咁諗,以為消毒水飲兩啖就可以消除自己体內啲病毒至得假!
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