【FOCUS】「28供股價」似近還遠　獅子行大增撥備預警劇變

　　周一(3日)績後一度失守「33海嘯價」的獅子行(00005)，周二(4日)開市再創新低；內憂外患夾擊之下，有分析甚至指，後市恐見「28供股價」。

 

　　獅子行第二季預期信貸損失(ECL)同比飆近6倍至38.32億美元，並調升全年預期至80億-130億美元；花旗國市值最大的銀行摩通，第二季亦撥備了創紀錄的104.7億美元；較早之前，標普更預計全球銀行2020年信貸損失約為1.3萬億美元。「百業之母」警號頻閃，是否暗示傳說中的「第三次金融危機」並非杞人憂天?

 

吹哨潛質今猶在，ECL新紅燈

 

　　在中美鬥法中頗顯「左右不是人」的獅子行，第二季業績昨揭盅，基準稅前盈利按年急挫82.4%至10.89億美元，遠遜市場預期的60%跌幅，午後股價一度失守11年前的「33海嘯價」。

 

獅子行最新調升全年預期信貸損到80億至130億美元，或是又一警世紅燈。(資料圖片)

 

　　周一築起「血肉長城」的逾千買盤今早再失預算，獅子行一度續挫近4%低見32.1元，幾乎近較1月時逾60元高位腰斬；除了高盛特立獨行維持「買入」級別，市場人士大多建議不宜撈底，且不排除後續或見2009年時28元的供股價。

 

　　獅子行從萬千寵愛到一沉百踩，固然令人唏噓，但其穩坐歐洲第一大銀行交椅的江湖地位，如同2007年初首個發出次貸危機預警、2009年初「世紀供股」應對新監管要求，似乎總是表現出在劇變來臨前做出果斷反應的「吹哨人」潛質。

 

　　而其最新調升全年預期信貸損失由首季時的70億至110億美元，到80億至130億美元，或是又一警世紅燈。無獨有偶，評級機構標普上月同預計，肺疫大流行或令全球銀行全年錄得信貸損失1.3萬億美元，為去年的逾兩倍。

 

未來高度不可預測，盡早計好數

 

　　事實上，做出大手撥備的遠不止獅子行一家，單看第二季，摩通、富國、花旗、美銀分別撥備了104.7億美元、84億美元、79億、51億美元。至於內銀，五大行首季信用減值損失最大增幅僅一成多，但銀保監上月初就指，必須做好不良貸款可能大幅反彈的應對準備。

 

　　據官方數據，內銀6月底不良貸款餘額3.6萬億元人幣，不良率2.1%；但須知，在包商銀行去年遭政府接管前，其2015年底的債券募集說明書顯示，該行經營穩健，不良率僅為1.6%。

 

　　面對疫情反彈、利率走低、地緣政治風險、市場波動加劇……獅子行行政總裁祈耀年(Noel Quinn)「目前的環境仍具高度不可預測性(hugely unpredictable)」可謂當下的金玉良言。計好財務風險條數、及時鎖定投資利潤，應是似近還遠的「第三次金融危機」來臨前的穩陣之選。

 

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