《星级轮证》恒指早段走势仍偏反覆，欠缺明确突破方向，市场焦点在即将公布的美国CPI数据，通胀会否影响联储局减息路径，同时观望本周重磅科技股业绩。

　　从轮证资金流看，投资者对恒指短线后市仍偏审慎。恒指牛证录得约1648万元资金流出，反映部分好友在反弹市中先行减持；相反，恒指熊证录得约3012万元资金流入，显示资金倾向在指数高位部署回吐。这反映市场暂未形成单边追升共识，反而更重视宏观数据及重磅股业绩公布前的风险管理。若恒指未能突破近期区间，可留意熊证作短线回调部署；若认为CPI数据纾缓利率忧虑或受业绩带动港股向上，则可再考虑以较远收回价牛证作顺势参与。
 

　　金价强势站上4400美元，反映市场对减息预期及避险需求的关注升温。短线焦点将落在美国CPI数据，若通胀数据低于预期，或进一步强化减息交易，支持金价维持高位；相反，若CPI再度偏强，金价或先行整固。对于希望参与金价走势、但不直接持有实物黄金的投资者，S金ETF(02840)可作为港股市场上较直接的黄金相关部署工具。若金价延续强势，相关ETF或可受惠资金追入，继续看好可留意相关认购证。
 
《星展银行香港分行环球金融市场上市产品策略师　锺宛婷》

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