《牛熊志选》笔者祝各位新年进步，财运亨通！受地缘政治局势影响，港股在马年首个交易日低开低走，跌近300点至50天线附近约26400点关口。近期科技股跌势未止，适逢港股通休市至上周一（16日），市场观望气氛偏浓，策略上宜保持审慎，暂以候低部署技术性反弹为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（19日）过去5个交易日，恒指牛证合共录得约1.1亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约8532万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价26100点至26399点之间，累计相当约4409张期指合约；熊证街货主要在收回价28200点至28499点之间累计了相当约1154张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅下降0.2个波幅点至21.5%；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅下降0.1个波幅点至23.2%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅下降0.9个波幅点至27.3%；港交所(00388)的引伸波幅下降0.6个波幅点至25.5%；腾讯(00700)的引伸波幅下降0.7个波幅点至27.7%；中石油(00857)的引伸波幅上升0.3个波幅点至31.1%；中海油(00883)的引伸波幅上升0.9个波幅点至32.9%；建行(00939)的引伸波幅下降0.5个波幅点至22.1%；友邦(01299)的引伸波幅下降0.1个波幅点至32.5%；工行(01398)的引伸波幅下降0.8个波幅点至21.8%；平安(02318)的引伸波幅下降0.7个波幅点至32.1%；南中(02822)的引伸波幅下降0.4个波幅点至17.6%。

　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约9642万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约688元至727元附近的条款，实际杠杆约5.6倍至9.7倍。牛证方面，资金留意收回价489元至510元之间的条款，收回距离约2.3%至6.3%，杠杆约11.5倍至23.7倍。另外，美团(03690)相关认购证及牛证期内录得约3979万元资金净流入部署，资金留意行使价98元至114元附近的条款，实际杠杆约4.8倍至7倍。牛证方面，资金留意收回价76元至77元之间的条款，收回距离约4.6%至5.9%，杠杆约9.8倍至11.4倍。

　　至于看淡资金流方面，期内美团的相关认沽证及熊证合共录得约400万元资金净流入部署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约77元至93元附近的条款，实际杠杆约2.9倍至4倍。熊证方面，资金主要留意收回价93元至122元附近的条款，收回距离约15.2%至51.7%，杠杆约2.1倍至6.3倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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