市場上的一課

　　股市調整，遇上美國中期選舉臨近，導致全球市場更添政治不確定性。特朗普近期接連炮轟聯儲局加息，說白點就是轉移視綫，明知市場有震盪、預料經濟有下行風險，與其被怪罪是自己一手挑起的貿易戰及美國優先政策拖累，倒不如先下手為強，嫁禍他人。

　　事實上，聯儲局政策決定一切以數據行先，鮮有逆周期考慮，相反市場已提早部署逆周期策略，兩者形成衝突。到目前為止，若硬說全球經濟衰退重臨，太有危言聳聽之感，但作為經濟向上周期而升的科技龍頭股，樂觀預期急速降溫的同時，相關企業在來年亦極大機會減慢開支及擴充，而投資與併購正正是推動近幾年科技股估值向上的主因。有機構調查亦指，受訪的科技行業人士當中，僅四成三料明年併購活動增加，數字較半年前同一調查少了近20百分點。如是者，近年大批蚊型科企似乎首當其衝，尤其大部分早前獲私募基金入股的，今明兩年都是上市套現的大限高峰期。

　　作為小投資者，對於今年股市及環球因素，到底學會了甚麼？得到甚麼教訓與得着？承接去年的大牛市，樂觀預期充斥底下，莫說業餘投資者，即使專業機構也對情況極低估。還記得很多美資大行，用盡各類數據力證牛市未完，堅持股市動力仍在，分析錯誤與陷阱背後，歸根究柢是目前市場環境根本難有往績可言。

　　富貴如浮雲，高位坐貨，投資虧本，如不將組合視作長期投資看待，還是提早止蝕好。來個了結，也許比每日等待一個可能不會出現的反彈更實在。