美股動向｜AI全面改寫股市規則，板塊分化加劇

　　《經濟通通訊社25日專訊》《巴倫周刊》分析指出，人工智能(AI)已徹底改變美股市場運行邏輯，傳統「風險偏好/規避」模式被「AI概念股輪動」取代。

　　過去市場由宏觀經濟主導板塊輪動，現轉變為AI相關股票主導。Asym Research數據顯示，標普500指數11個板塊中，醫療保健及房地產等5個板塊近5個月與大市相關性為零或負值。本周標普500跌0.2%期間，醫療保健ETF逆市升1.2%，反映板塊分化加劇。

　　BTIG統計顯示，今年首135個交易日中，標普成分股平均有52天出現與指數反向走勢，較2025年同期24次大幅增加。期權市場反映此趨勢，對沖基金流行同時買入個股期權及沽空指數期權的對沖策略。

　　巴克萊最新調查顯示，僅14%美國成年人每日工作中使用AI，過去兩年增長停滯。該行指AI仍處應用初期，但ChatGPT推出近四年後，技術突破未達預期。行業數據顯示，AI應用較快行業未見生產力顯著提升。

　　隨「科技七巨頭」公布業績，市場關注AI投資回報。周四(23日)Alphabet(US.GOOGL)及特斯拉(US.TSLA)因AI開支過大遭拋售。分析指若微軟及亞馬遜本周業績加劇此憂慮，Adobe(US.ADBE)及蘋果(US.AAPL)等非核心AI股或受捧。巴克萊警告若AI最終僅限消費應用，相關概念股將面臨重大調整風險。