美股動向｜Adobe股價跑輸標指，生成式AI威脅成主因

　　《經濟通通訊社2日專訊》Adobe(US.ADBE)近期股價表現引發市場關注。儘管該公司市值達1159億美元，並在創意軟件領域保持主導地位，其股價年初至今累跌16.7%，過去52周更下挫17.6%，顯著跑輸同期標指12.7%及18.6%的升幅。

　　市場憂慮生成式人工智能技術將顛覆Adobe傳統業務模式。Midjourney、OpenAI的Sora及Canva等低成本AI工具正蠶食其市佔率，加上Figma等競爭對手加劇市場壓力，投資者質疑Adobe能否維持訂閱定價優勢。儘管公司推出AI引擎Firefly，華爾街仍擔憂其需投入巨額資本開支才能有效變現。

　　技術層面顯示短期反彈跡象，該股自7月下旬持續企穩50天移動平均線，8月中旬更突破200天線。最近三個月累升20.7%，跑贏標指同期2%漲幅。不過股價仍較去年9月18日創下的52周高位370.86美元低2.4%。

　　38名分析師給予「持有」評級，平均目標價260.12美元較現價存在折讓，但最高目標價380美元暗示潛在30.4%升幅。對比同行，Fair Isaac(US.FICO)年初至今暴跌31.8%，反映軟件應用行業競爭激烈。

　　值得注意，Adobe近期管理層變動加劇市場憂慮，加上ARR增長放緩指引及利潤率受壓，多重因素拖累股價表現。分析指公司需在AI商業化與傳統訂閱模式間取得平衡，方能重拾投資者信心。