商品動向｜華爾街難測油價走向，雪佛龍獲大行唱好成共識之選

　　《經濟通通訊社23日專訊》摩根大通分析團隊最新發表報告，直言對伊朗局勢發展失去預判能力，原油市場陷入前所未見的不確定性。與此同時，華爾街分析師對雪佛龍(US.CVX)形成看漲共識，該股獲高盛上調目標價至240美元。

　　摩根大通分析師Natasha Kaneva團隊指出，伊朗衝突爆發半年後，油價突破每桶100美元、10年期美債收益率站上5%、柴油價格創歷史新高，但市場仍無法建立有效預測模型。報告坦承『我們根本不知道如何建模最終結果』，並指白宮可能待美國中期選舉後採取更激進手段控制伊朗能源資產。

　　市場觀察人士歸納四項相對確定趨勢：(1)伊朗局勢可能較預期持久；(2)全球市場強烈壓抑油價上漲動能；(3)俄羅斯柴油煉製能力受烏克蘭攻擊影響，加劇全球柴油短缺；(4)航運成本飆升正重塑能源供應鏈格局。紐約原油期貨現報約100美元，遠低於基本面預測的125-150美元區間。

　　高盛將雪佛龍12個月目標價上調15美元至240美元，較現價潛在升幅達17%。報告指委內瑞拉產量將於2031年前翻倍至60萬桶/日，且看好該公司發電業務增長潛力。雪佛龍現獲華爾街中位目標價223美元，高盛預測屬大行中最進取。

　　英國石油(US.BP)獲Evercore ISI列入戰術性跑贏大市名單。分析師Stephen Richardson強調，該公司資產負債表將於下半年顯著改善，債務水平下降有望收窄估值差距。BP近期重新聚焦油氣核心業務，新任行政總裁Meg O'Neill領導風格受市場密切關注。

　　Valero(US.VLO)、HF Sinclair(US.DINO)等煉油企業股價近期屢創新高，主要受裂解價差擴張推動。但花旗警告，若白宮實施柴油出口禁令，將導致煉油廠減產並引發汽油、航空燃油價格連鎖上漲，可能終結煉油股強勢行情。業界人士透露，潛在出口限制恐引發與政策目標相反的價格上漲效應。