美股動向｜Nebius回本期縮至22個月，揭AI基建投資回報關鍵指標

　　《經濟通通訊社20日專訊》人工智能基建供應商Nebius Group(US.NBIS)公布第二季關鍵營運數據，揭示其AI雲端業務的投資回報周期大幅縮短至1年10個月，此指標被視為評估該公司資本密集型商業模式可持續性的關鍵要素。

　　最新簽訂合約的估計回本期由歷史區間2-3年縮短至22個月，反映資本回收速度加快。公司第二季資本開支達57億美元，主要用於擴充GPU及數據中心基建，同時將2026年合約供電目標由4GW上調至5GW。

　　期內簽訂4份總值逾10億美元的AI雲端合約，每兆瓦年合約價值達2000萬美元，較現有合約高出66%。70%第二季交易包含客戶預付款項，預計2026年將收取逾90億美元預付金，有效緩解資本支出壓力。

　　第二季AI雲端業務收入報5.75億美元，集團經調整EBITDA達2.36億美元，邊際利潤率擴至41%。結合合約價值提升與回本期縮短，顯示規模化過程中商業模式持續優化。

　　分析師提醒，回本期可能受GPU價格、利用率及行業競爭影響。目前全球每GW級AI數據中心需投入400至500億美元，若行業出現產能過剩恐拖累資本回報率。