《基金觀點》威廉博萊：白銀估值過高，料金屬市場波動持續

　　《環富通基金頻道3日專訊》威廉博萊(William Blair)高級企業信貸和可持續發展分析師Alexandra Symeonidi就近日白銀市場發表評論。

　　白銀價格在上周五（30日）本文執筆時急跌逾20%，筆者謂此正正彰顯白銀劇烈波動的特點。美國總統提名新任聯儲局主席，緩解了市場對聯儲局獨立性的憂慮並帶動美元轉強，但同時引發貴金屬全面拋售，其中白銀跌幅最大，價格跌至每盎司100美元以下。不過，他認為美元強勢並非唯一原因。

　　白銀ETF從年初開始持續有資金流出，到1月底隨著投資者趁高價獲利了結，拋售進一步加快。此外，今年的投機性倉位已經減少，目前仍處低配狀態。金銀價格比於近期高位中跌至50以下，明顯低於60至80的長期平均水平，亦是白銀估值過高的跡象。
　
*白銀市場仍面臨流動性不足，工業需求仍疲弱*

　　展望後市，白銀市場仍面臨流動性不足的問題，可能導致價格繼續大幅波動，而供求數據顯示今年白銀供應依然短缺。另一方面，投機性倉位已減弱並維持低配狀態，意味著近期升勢或非由投機活動所推動。不過，佔白銀總需求約六成的工業需求仍然疲弱，且銀價年初至今累計仍處於高位。整體而言，預計白銀以及整體金屬市場的波動情況將會持續。(wa)
　
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