美股業績｜貝萊德第四季收入超預期但盈利受壓

　　《經濟通通訊社30日專訊》貝萊德(US.BLK)公布2025年第四季度業績，收入按年跌5.1%至397億美元，仍超市場預期的372億美元；經調整每股盈利1.75美元，較分析師預期高13.9%。

　　期內經調整EBITDA達263億美元，按年增2.8%，營運利潤率由58.3%升至62.8%。管理層指收入增長主要受惠機構、私人財富及保險渠道資金流入，以及基建與私募股權投資表現強勁。惟成本上升及費用結構不利，拖累整體盈利表現。

　　管理層透露將重點發展人工智能投資主題，包括數據中心及電力基建等數字基建領域。旗下QTS數據中心平台成為主要增長引擎，反映AI投資熱潮帶動的結構性機遇。

　　房地產管理費錄得溫和下跌，抵銷私募股權與信貸業務的雙位數管理費增長。不過數據中心及物流地產仍為板塊亮點，反映行業結構性轉變。

　　信貸業務資產管理規模按年增15%，機構與保險渠道對私募信貸策略需求旺盛。公司採用「農場到餐桌」模式直接連接客戶與借款人，利差表現優於公開市場。

　　貝萊德2025年共部署1380億美元資本，淨變現額按年飆59%。管理層預期2026年將迎來產品發行高峰，重點拓展永續資本策略及AI相關投資主題。