美股動向｜Alphabet年飆121%，資本開支暴增成隱憂

　　《經濟通通訊社29日專訊》人工智能浪潮席捲全球，科技巨企Alphabet(US.GOOGL)過去一年股價飆升121%，市值衝上4.2萬億美元。然而這家「科技七雄」成員正面臨重大風險——其2026年資本開支計劃暴增至1850億美元，較五年前激增逾七倍，引發市場對投資回報率的質疑。

　　據財務總監Anat Ashkenazi披露，Alphabet今年資本開支將達1750億至1850億美元，較去年910億美元翻倍。其中六成用於伺服器採購，四成投入數據中心及網絡設備。分析指，AI技術迭代速度恐令硬件加速淘汰，若三年即需更新設備，將形成持續資本開支壓力。

　　華爾街預測Alphabet2026年自由現金流將按年暴跌70%。過往該公司以穩定收入增長與豐厚利潤見稱，如今巨額投入能否轉化為盈利成關鍵。市場憂慮若AI投資未能達預期回報，將影響股東回饋計劃，拖累股價表現。

　　儘管風險高企，Alphabet仍須維持投入力度。行政總裁Sundar Pichai十年前已推動AI優先戰略，現時更需與微軟(US.MSFT)、亞馬遜(US.AMZN)等對手競逐AI主導權。分析師認為，該公司憑藉龐大財務實力與多元變現渠道，仍屬AI競賽領跑者，惟未來需密切關注收入與盈利增長能否匹配資本開支增速。