大行報告 | 摩通策略師籲趁低吸納，指地緣政治波動屬入市良機

　　《經濟通通訊社23日專訊》摩根大通策略師Mislav Matejka最新報告指出，儘管地緣政治緊張局勢引發市場波動，但宏觀經濟環境仍利好股市，建議投資者把握回調時機增持股票。

　　Matejka預期，經濟增長與通脹平衡將持續至2026年，企業盈利韌性及經濟活動穩健，加上債息相對穩定且通脹受控，均為股市提供支撐。他強調地緣政治引發的拋售屬短期現象，並非趨勢逆轉訊號。

　　報告提到：「當技術指標過度延伸，特別是在負面地緣消息出現時，強勁升勢可能引發去風險操作……但我們相信這些調整不會持久，應視作買入機會。」

　　針對商品價格上漲及人工智能、國防等領域投資增加可能推升通脹的憂慮，Matejka反駁指目前並無經濟過熱證據，通脹趨勢實際正在放緩，預期物價動態將保持「良好受控」。

　　近期數據顯示，美國ISM指數創三年新高、非農就業增長達10個月高位，工業生產更錄近一年最大升幅。Matejka形容當前環境屬「理想金髮女孩狀態」，經濟動能持續配合美元偏軟，有利擴闊市場領漲板塊。

　　板塊配置方面，Matejka看好價值股、小型股及新興市場等國際股市。國際股票去年跑贏美股12個百分點，今年再漲8%，他認為此輪輪動合理，主因美股「科技七雄」持倉過度集中及估值差距顯著。

　　報告警告，儘管巨型科技股盈利增長穩固，但近期動能減弱，若「科技七雄」未能重拾領漲地位，整體美股或難維持超額表現。