無可否認，種種原因，藝術品會隨時間升值，也會隨時間貶值。縱然有機會升值，也不等於是一個值得把你的資金投放進去作投資的工具，正如賭博，有機會贏，有機會輸，你會說這是投資嗎？

　　道瓊斯指數在過去三十年最高曾上升超過 1000%。除非你非常努力，鍛鍊出極度準確的眼光或經驗，加上無窮的運氣機緣，能在被遺忘失落的藝術品之中找到珍珠，否則收藏藝術品是不可能有購買 ETF 如此輕鬆的收益。

　　一張健康的公司股票，為何升值和貶值？是因為企業的前景，以及公司的管治方式，還有員工團隊的能力，最後是業績結果。這是一種經營性資產 (Productive assets)，產能的投入會改變資產的價值。

　　但一幅藝術品，是不會擁有生產力。它只是一件物件，藝術品是不會生出藝術品來 (Artwork will never produce more artwork)，一幅作品在五百年後也只是同一幅作品，只可能多了些會破壞藝術品價值的黴菌。

　　也不要忘記，藝術品過去的價格不是現在價格的參考。即使該幅作品或該位藝術家過去的作品價格不斷上升，這不等於會無止境的上升。

　　當任何事情牽涉投資，總會發現某些情況彷彿和需求定律完全違背，即特別當價格不斷上升，而資產價值不變時。需求定律本應是價格上升，需求下降，但股票市場，以及藝術市場，好像價格愈高，而且有着顯著直線上升時，追求該公司股票或藝術品的人愈多。

　　藝術市場和股票市場一樣，忽略了價值，只迷信價格會不斷上升，認為一切只會更好 (things can only get better forever)，結果只會成了傻瓜。

　　悲哀的是，當藝術品價格下跌，很多以投資方式收藏藝術品的藏家，仍不相信手中的藏品價格已貶值，還堅持用比起初購入時更高的價格去出售，當然難以成功。

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