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政經頑石不低頭
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21/08/2015

亞洲金融風暴重臨?

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  中港股市續跌,亞洲股匯亦好不到哪裏。有些外媒謂︰1997年亞洲金融危機似重臨,這場18年前的金融危機衝擊了亞洲各國政府,不少企業破產,今次又重演?

 

 

  CNNMoney指出,特別是處於困境之中的馬來西亞和印尼。在過去的一年中,馬來西亞的令吉兌美元貶值了近四分之一。而印尼的盧比也在同一時期貶值了15%。兩種貨幣目前都處於自亞洲金融危機以來的最低水平,且跌勢尚未止歇。

 

人民幣貶值 引發亞洲貨幣競賽

 

  更讓市場加深疑慮的,是中國近來的舉措。中國引導了人民幣小幅貶值,有人認為中國此舉是為了提高自己的出口量。如果確實是如此,那後續會在亞洲引發一場匯率向下競賽,而盧比、令吉和其他的弱勢貨幣將會出現進一步了貶值。

 

  儘管投資者正對此保持密切關注,但他們並沒有處於完全的恐慌之中。這是因為亞洲的大部分國家都有由外匯儲備構成的數額龐大的「戰爭基金」,而這筆「戰爭基金」可以用來保衞自己國家的貨幣。自1997年監管已有所改善,並且債務水平也已經下降了。

 

  資本經濟公司的分析師丹尼爾‧馬丁表示,除具有大量美元債務的馬來西亞外,貨幣疲弱並不是「該地區任何經濟體的主要風險。」

 

  歷年來每當亞元指數下跌,都會發生全球性的金融危機,這幾乎成了一個定理。而此次許多亞洲國家貨幣的大幅貶值,是否將會是另一場暴風雨前的預警?

 

  由摩根大通亞元指數可以明顯看到,先前三次亞洲貨幣兌美元大幅貶值時,都發生了全球性的金融危機,第一次是1997年亞洲金融風暴,第二次是2000年的互聯網泡沫,以及2008年的全球金融海嘯。

 

影響發達國家 加速通縮來臨

 

  而目前再一次的亞元指數再度下挫,全球性的金融危機是否將可能歷史重演?不過,筆者擔心的,不是亞洲國家的債務問題;講負債?亞洲區國家幾時及得上美、歐、日?

 

  反之法國興業銀行的一些分析更值得我們關注︰法國興業銀行分析師Albert Edwards表示:「目前西方世界距離全面通縮只有一步之遙,因為目前美國和歐元區核心通膨率僅只有1%。」

 

  Edwards並指出:「我們認為新興市場貨幣大貶的情況,恐怕將會加速通縮的來到,並影響到西方國家以及損害已經薄弱的企業獲利,最後西方國家恐將重新回到衰退之中。」

 

  美、歐、日始終是最大的消費國,如他們經濟不前,他們的消費減慢(是必然的,因為他們人口老化和人多失業),他們對中國及亞洲諸國的製成品;如衣服、鞋履和資源需求,都有所放緩。大宗商品價跌,一眾新興國家都會無運行,這將不是1997,而是可以發展成為一次環球通縮,大家的日子一定不好過,恒指跌穿一萬八也是小兒科而已!

 

轉載自: 晴報

 

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