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政經頑石不低頭
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12/10/2015

炒股思維要大陸化

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  近日部分港人死攬皇冠、ER,要續英化,拒大陸化,這個政治取向是個人自由。

 

  但炒股搵銀,就無自由,不能英化,一定要大陸化,凱恩斯炒股能有大斬獲,就是靠︰想其他投資者想甚麼。

 

  你要炒美股,便要想美資想甚麼,你要炒港股,要想外資、中資、港資想甚麼,要炒A股當然要想大陸資想甚麼。要想就要學大陸語言,不明「托底,蓋帽」何所指,輸咗罵人累你,要怪自己語文不夠大陸化,不知行止。阿爺叫買你就沽,阿爺叫收手你就死買,怎好?

 

大市雖升 資金似有逃離現象

 

  大陸資對今時股市有眾多想法,《金融股票網》綜合了四個關注。

 

  關注點一:A股強勢跳空留隱患。滬市第一個小時的成交量就達到了1,000億元,但後面三個小時的成交量則出現萎縮,說明買力在減弱,也說明了周四的大幅高開其實並不是一個好的兆頭。技術上看,上證綜指昨日雖站上20日均綫,但衝高碰到30日均綫後回落。創業板指數也在觸及年綫後回落。

 

  關注點二:銀行股午後砸盤。滬指午後開盤出現高位震盪,14點過後隨著浦發銀行、招商銀行等個股走跌,致使滬指漲幅收窄。值得重視的是,浦發銀行於午後現跳水行情,截至收盤,浦發銀行跌4.57%,招商銀行跌0.23%。據了解,浦發銀行37.31億股定增股份將於10月14日解禁,該部分股票全部由中國移動通信集團廣東有限公司所持有,市值約620.4億元。

 

  應該指出,今年6月中旬以來,管理層陸續出台了暫停新股發行(IPO)、限制大小非減持、鼓勵產業資本增持、期指限空等措施。應該說,這些政策與清理場外配資不同,市場終究要恢復常態,積壓愈久壓力會愈大。浦發銀行應對即將出現的巨大定增股解禁是一個訊號。

 

  關注點三:年末資金面緊張?從今年6月大盤完成築頂回調的過程中,市場資金一直處於淨流出狀態,截至9月25日前三周共有3,135億資金流出股市,整個市場資金面是處於一個持續減少的狀態。進入10月,這種存量博弈的波動狀態還會延續嗎?

 

  昨日午市尾盤,國債逆回購利率突然大幅異動,顯示出資金面有所異常,引起了市場參與者的關注。GC001(204001)品種更是在盤中達到年化收益率11%的水平,這在今年以來並不多見。分析人士秦洪認為,周四尾盤的國債逆回購利率的大幅波動,或隱含着部分機構可能存在着流動性的壓力,所以,不顧成本用國債回購拆借資金,從而向市場參與者發出一個暗示,到年底了,機構的流動性又將面臨着挑戰與考驗,年底的資金面緊張預期也就增強。

 

  關注點四:量能仍是重中之重。節後市場指數開門紅顯示市場多頭能量有所增加,但從大的格局來看,滬深主板仍受到量能制約。從整體看,儘管A股昨日以跳空大漲的方式開門紅,但各大指數表現卻不盡相同,其強弱排名分別為創業板、中小板、深市與滬市主板。與此同時,滬市流入資金51億元,而創業板指流入資金則達101億元。在增量資金入場不明顯、存量資金持續博弈下,創業板為首的題材股由於其體量小、彈性大受到短綫投機資金青睞。但創業板指數逼近年綫,短期阻力凸顯,震盪分化將在所難免。

 

  節前收官與節後開市,滬深兩市主力資金呈現淨流入狀態,其中滬市主力資金淨流入136.1億元,深市主力資金淨流入127.75億元。不過,周四午後主力資金有流出迹象,顯示出部分資金已經出現獲利了結出逃迹象。按規律,節前節後主力資金連續兩日淨流入後,主力資金近期或將有流出。

 

  這四個關注,綜合下來,是一個字︰錢。股市是個金錢遊戲場,有錢,股如輪轉,無錢,股如死水。踢篋與拉篋,攬皇冠與剷皇冠,一到開餐,都要食飯。同樣美股、港股、A股,無錢不行。所以,要細看A股每日成交。

 

 

  上周五收盤,滬指報3183.15點,漲1.27%,成交2,563.8億元,深成指報10540.19點,漲1.4%,成交3,401.5億元,創業板指報2216.66點,漲1.2%,成交922.05億元。兩市100股漲停,12股跌停,全天共計成交5,965.3億元,周四該數據為5,876.2億元。

 

大市雖升 資金仍未充裕

 

 

  要留心的是滬股成交約2,500億,深股成交3,400億,是個要值得留意的標記,因為滬指是一般外資較關注的指數,因為滬股較多大型金融股和指數股,一直以來,滬股成交是多於深股的,今時成交上是阿孫孭阿爺,你話穩唔穩?當滬股成交逾3,500億以至5,000億時,應是積極的常態,成交量可望穩好。

 

  今時A股,如從積極面看,可以長城證券的一個報告結論作總結︰「在監管層持續救市、境內外長期資金不斷入市以及改革紅利釋放情況下,目前槓桿風險已經基本釋放、資金監控趨於平衡、A股點位和估值逐漸回歸合理,未來市場有望延續結構性牛市格局,但估值體系重構需要時間。」

 

  按這結論,大家應否買股?如果你夠大陸化,明白︰「有望延續結構性牛市格局,但估值體系重構需要時間」之意,用香港話講是︰「買少少,咪瞓身住」。

 

轉載自: 晴報

 

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