• |
  • 極速報價
  • |
  • etnet專輯
    etnet專輯
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定
過往專欄
政經頑石不低頭
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

13/05/2016

再讀權威人士的經濟觀

  • 收藏文章
  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

   權威人士訪問刊出後,有不少後續解讀,連《新華社》、《人民網》都有。官方對權威,官官相衞,應有意思。

 

  《新華社》有論:

 

  中國經濟運行是「L」形走勢,「L」形是一個階段,不是短時間能變化的。權威人士近日對中國經濟形勢的此番分析,引發各界廣泛關注。在「十三五」開局之年,面對「L」形走勢,不管是宏觀政策取向,還是微觀應對,都應保持必要的定力。

 

  「慎重則必成,輕發則多敗」。歷史經驗告訴我們,心浮氣躁、急功近利,從來都是改革發展的大敵。「誰無暴風勁雨時,守得雲開見月明。」在這場全面深化改革的偉大歷史過程中,只有充滿自信地走自己的路,紮實做好打基礎利長遠的工作,才能積小勝為大勝,圖近功至恒遠。

 

  《人民網》則謂:

 

  權威人士三次提到了去槓桿的問題。「樹不能長到天上,高槓桿必然帶來高風險,控制不好就會引發系統性金融危機,導致經濟負增長,甚至讓老百姓儲蓄泡湯。不能也沒必要用加槓桿的辦法硬推經濟增長。」權威人士強調,當前最重要的是按照供給側結構性改革要求,積極穩妥推進去槓桿。

 

謹慎對待負債率問題

 

  行政學院教授胡敏表示,負債率過高或者增速過快不僅推高全社會經濟負擔、經濟成本,更主要的是大大降低了全社會的抗風險能力。負利率過高迫使消費者會增加消費,減少儲蓄,使得實體經濟得不到增長。高的負利率水平勢必會迫使人們從銀行取出現金,加大倉儲成本,嚴重時甚至引起經濟安全的不穩定。雖然中國整體負債率不算高,但增速過快問題必須引起高度重視。絕不能因為負債率不高而對增速過快掉以輕心。要扭轉實體經濟與虛擬經濟的嚴重失衡就必須通過去槓桿的手段來實現。

 

  《環球老虎財經》有作者肖磊認為:

 

  「權威人士」發言後,市場預期可能會發生重要變化,經濟增速翻轉預期落空、強刺激暫時無望、持續加槓桿遭批評,以及貨幣政策摒棄大水漫灌,這似乎給當前的股票等市場增加了非常大的不確定性。但每當中國經濟出現困難,各方爭議往往迅速擴大,面對「L」形經濟走勢,對政府智慧的考驗實際上才剛剛開始,如何提升經濟效率和調動勞動力市場,關係到經濟結構調整問題,也關係到就業問題,如果短期失業率持續上升,誰能完全拒絕「強刺激」誘惑?「權威人士」言論會不會來個一百八十度大轉彎?

 

  假設中國依然遵從「結果導向」型經濟,未來中國經濟發展必需要完成兩個使命,其一是如何保護已有的居民財富不至於在資產價格的波動中被「泡湯」,如「權威人士」在談到「房事」時所指出的,「樹不能長到天上,高槓桿必然帶來高風險,控制不好就會引發系統性金融危機,導致經濟負增長,甚至讓老百姓儲蓄泡湯。」其二是跨越「中等收入」陷進,「權威人士」將其稱為「生命綫」和「輸不起的戰爭」。

 

  為了完成這兩個使命,需要更加開放的戰略設計,也需要務實的執行者,如果僅僅是居高臨下的發表一下言論,「權威人士」既不可能完成對市場預期的管理,也很難達到傳遞某種積極訊號的目的,因為「權威人士」低估了市場的揣測和消化能力,以及地方政府等對「簡政放權」的牴觸情緒。

 

不能為保增長而護短

 

  因此,任何以拯救中國經濟為理由出台的主導股市、樓市等漲跌的政策,都是需要引起警覺和思考的。「權威人士」的言論也非常認可這一點,「股市、匯市、樓市的政策取向,即回歸到各自的功能定位,尊重各自的發展規律,不能簡單作為保增長的手段。」

 

  一句「不能簡單作為保增長手段」說出了多少假借保增長而干預股市、樓市的各類反市場政策。單就股票市場的定位,權威人士也給出了答案,「股市要立足於恢復市場融資功能、充分保護投資者權益,充分發揮市場機制的調節作用,加強發行、退市、交易等基礎性制度建設,切實加強市場監管,提高信息披露質量,嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為。」

 

  假設這一「權威人士」就是中央財經領導小組辦公室,其發表此言論有非常重要的意義。如果說管理預期對平衡市場情緒,提升經濟效率有很大的幫助,那麼當前情況下,有必要打消諸多投資者、地方政府、殭屍企業對中央政府保增長的「過度」預期,明確的說,就是中央政府不可能為了達到保增長目的,間接去保護投資市場賭徒、懶惰的地方政府,以及一些殭屍企業。

 

  翻來說去,就是:

  ⑴不要再有槓桿了; 

  ⑵改革可能死,不改革就必死,而且死得更慘;

  ⑶拋掉幻想,央媽不會救你;

  ⑷以後買股,要揀實體股來買。

 

轉載自: 晴報

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【與拍賣官看藝術】走進Sotheby's Maison睇睇蘇富比旗艦藝廊!蘇富比如何突破傳統成規?► 即睇

我要回應

版主留言

放大顯示
風水蔣知識
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ