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政經頑石不低頭
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02/09/2016

搬龍門 不想加

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  今晚,美國公布其8月份非農就業數據,一如既往,不少人都估會增幾多個職位,但估中又如何,美儲局會因此加息了?

 

  在非農就業數據公布前,市場上尚有個ADP,私人機構估的就業市場招聘人數。

 

  荷蘭國際集團(ING)經濟學家James Smith表示,雖然美國8月ADP就業人口達到了超過預期的17.7萬人,但該數據對周五將公布的8月非農就業人口數據的預示作用有限。

 

勞動規模減少 非農回落也合理

 

  因為,ADP的模型主要依賴於上個月的官方就業數據,而這意味着,在估計最新就業人口時,ADP的最新就業數據只能起到次要作用;作為非農就業人數增幅的領先指標,ADP的直接可信度只能達到大約50%。因此他們現在還不能對周五的非農就業數據做出準備預估。

 

  非農就業人數增幅在歷經6月和7月兩個月的大幅上升後,估計8月增幅將會不及預期,僅有區區15萬;但正如ING日前指出,即使市場可能會認為,15萬有點令人失望,美聯儲也可能會滿足於這樣的數據;隨着可用的勞動力規模不斷減少,就業的增加只需要跟上增加勞動力的總體規模(即能滿足美聯儲的期望)。美聯儲的一些官員在講話中曾經表示,即使月均非農就業人口增幅降至15萬以下,也是較為合理的水平,尤其是美聯儲副主席費沙曾表示,月均非農7.5萬至15萬將是可以接受的。

 

通脹升溫 年底前應行動

 

  以前耶倫謂美非農職位增長只得10萬也可以,今時費沙更謂7.5萬都可!估不到?

 

  接受MarketWatch調查的經濟學家預計,美國8月非農就業人口穩步增加16萬人。6月和7月平均增幅急升至27.4萬人,此前5月僅為2.4萬。

 

  近來就業數據強勁,且有迹象顯示通脹終於開始上升,這讓一些決策者深受鼓舞,相信應該加息,即使不能是9月政策會議這樣早,至少也應該在年底前有所行動。

 

  Vanguard的環球定息投資主管Greg Davis認為除非9月非農大增至30萬個職位,不然美儲局是不會9月加息。

 

  筆者一直認為,美儲局在加息問題上,是一直搬龍門,不想加。

 

  但無論如何,加不加息,還是要繼續投資,但就要考慮市場變化。

 

  投資者如想有效應對市場變化對投資組合的影響,或者可以研究一下期權策略。

 

  股票期權容許長倉或短倉,不論股票價格上升或下跌,甚或窄幅上落,不同情況下,投資者都可靈活運用期權尋找獲利機會。

 

學好工夫 應對市場變化

 

 

  《經濟日報》經濟商學院「投資學人四級精進課程」高級班,除了教授各種期權策略應對不同市況外,更會講解多項進階投資技巧及短線獲利竅門。專為經驗投資者而設,由多位實戰專家授課,深受投資者歡迎。9月13日前報讀可享9折優惠,獲持續進修基金資助,30小時課程,學費可低至HK$1,764。詳細可致電2880 2442或登入www.etbc.com.hk/invest查詢。

 

轉載自: 晴報

 

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