• |
  • 極速報價
  • |
  • etnet專輯
    etnet專輯
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定
過往專欄
政經頑石不低頭
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

24/02/2017

美聯儲5月加息?

  • 收藏文章
  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  周四凌晨美儲局發表了上次議息會紀要,筆者的看法是︰3月不加息,5月會加息,跟著有機會加多一至兩次息,2017年全年有機會加兩次或三次息。

 

  雖然該會議紀要明白表示如美經濟和通脹發展如預期(即升),美儲局會很快加息,但美匯的即市表現是︰睬你都傻,不為所動,圖一就是周四公布了紀要後的表現,跌了。如市場真相信美儲局快加息,美匯是應升的。

 

 

三重點影響加息步伐

 

今次的會議紀要透露出三個重點︰

 

  ⑴通脹︰針對通脹,在對利率政策有投票權的美聯儲決策者中,許多認為通脹壓力大幅上升的風險不大;一些委員仍認為通脹存在下行風險;許多有投票權的美聯儲決策者認為,如果出現通脹壓力,美聯儲有「足夠時間」應對。

 

  ⑵縮表︰針對資產負債表,有投票權和沒有投票權的美聯儲官員普遍同意,需要在之後的會議上開啟關於資產負債表的討論。

 

  ⑶特朗普的政策︰針對經濟風險,對政策有投票權的美聯儲委員同意即使政府的政策不明朗,經濟短期內的風險也大致均衡。某些委員認為有很大的風險會超過失業率目標。委員認為上行的風險包括財政刺激政策。

 

美國經濟增速成關鍵

 

  美聯儲理事鮑威爾日內表示,只要美國經濟保持目前路徑,美聯儲就將逐步加息;可能會在相當短的時間內加息,今年加息三次的預期中值看似是個合理的結果;美國需要非貨幣政策來鼓勵就業參與率,但很難將可能出現的財政政策調整考慮到經濟預估之中;應當重新考慮何時是縮減美聯儲資產負債表的最佳時機,必須首先遠離零利率。

 

  總的言︰美儲局的關注重點已不是在就業問題上,除非職位增長有大增(逾27萬個職位)或大減(少於10萬個職位),前者啟示經濟增速或加快,後者啟示通脹壓力會減少。

 

  美儲局的關注重點已轉向通脹,但美儲局不急加息,認為有時間應對。

 

  所以,之後要留心的,應是CPI、PPI,其公布日期是每月的第二個星期,而不再是每月第一個星期五公布的就業數據。

 

  市場會特別關注的是,美儲局會否縮表,即是將已持有的債券資產沽出,市場一般估計美儲局是不會直接在市場沽,而是當債券到期後,不再滾買債券,而是要發債機構還錢了事,這又有甚麼影響?

 

債券到期影響政策開支

 

  美儲局揸了不少美國政府債券,如果不再滾買,就即是要美國政府另找買家來承,如果同時特朗普又要花大錢的話,美國國債就要多發,誰來買?

 

  所以,在這次紀要之後,美國債市事就倒清楚了點,關鍵不是加幾多次息,而是,通脹、縮表,特朗普一搞不好,會出大事的。

 

轉載自: 晴報

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇?】當局料聖誕新年期間逾1300萬人次出入境,較去年同期大增。你對本港聖誕新年市道是否有信心?會否出境旅遊?► 立即投票

我要回應

你可能感興趣

版主留言

放大顯示
師傅靈靈法
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ