31/01/2018
內地險資將殺到?
調整了,是!升完了,未必。原因?因為保險資金來了。
上證指數前天穿頭破腳,昨天續跌,港股恒指也是一樣,前天穿頭破腳,昨天續跌。兩市還有個共同點,跌市成交縮,是淡中的利好,是否真好,還要看餘下(結算後)這幾天,兩市能否回升上去,上指回上3500,恒指守住32500,便可算是先頂住下滑之勢,再圖後上。
跌市成交縮減屬利好
近日保監會修訂發布的《保險資金運用管理辦法》,其中新增險資投資範圍、降低投資門檻以及規範險資運用形式等內容,業內已有所預期。此次以正式文件的形式進行系統性明確,被業內人士看作是長線資金加緊入市的訊號。此次《保險資金運用管理辦法》將在今年4月1日正式實施。
另外,養老金、社保基金這類長線資金也在加緊入場。人社部在1月26日舉行的2017年第4季度新聞發布會上稱,目前北京、安徽等地已經簽署了4,300億元的養老金委託投資合同,目前已有2,731.5億元到帳並開始投資。另外,社保基金在2017年3季度被列入前10大流通股股東的持股市值已經創2015年3季度以來最高!
險資新規都有哪些重要改變?(1)增加第15條「保險資金可以投資資產證券化產品」;(2)增加第16條「保險資金可以投資創業投資基金等私募基金」;(3)降低對證券投資基金的選擇門檻,具體體現在第10條,刪除「淨資產連續3年保持在人民幣一億元以上」這一要求,僅需滿足「最近3年沒有重大違法違規行為;設立未滿3年的,自其成立之日起沒有重大違法違規行為」。
對於第10條,某公募基金分析師表示:「新規放寬公募基金準入,成立一年以上(含)、3年以下的基金公司的產品被納入險資投資範圍。這主要在於,一方面,基金公司的核心在於主動管理能力,而非成立時間長短,放寬時間要求實際讓更多潛在的優秀公司進入險資的投資視野;另一方面,可能由於部分保險機構新成立的基金公司年限較短,這一改變也讓保險系基金公司發行的基金產品有了更多機會。」
某大型保險機構人士還指出:「過去,保險資金如果想投一家證券類基金但該基金又達不到最低門檻時,業界往往會有一些規避監管的措施,比如通過通道或其他措施。此次新規在禁通道的同時又降低了險資投資證券類基金的標準,實際是『有堵有疏』,以正面引導的方式疏解了這部分的投資需求,有利於在各個環節加強監管、落實責任、防範風險。」
對於第15條,某公募基金分析師表示,此前資管新規等文件對銀行理財等資金投資非標資產做出限制,讓ABS產品作為合規的「非標轉標」工具前景廣闊,此次明確險資可以投資ABS產品更有利於ABS市場發展。考慮到ABS目前的市場存量僅是接近1.7萬億元,未來無論是從市場容量還是配置需求的角度,ABS都存在很大的增長空間。
對於第16條,盛世投資CEO張洋稱,當前中國金融的主要任務是降低全社會槓桿率,提升全要素生產率增速,而目前市場上既有長期回報的產業投資和科技投資的需求,又存在強刺激、高槓桿的「鐵公雞」投資現象,而針對這一局面做出結構性調整需要大量的長期資本金投入,需要財稅、金融、投資和融資體系的深刻變革。可以預期,在進入新時代後,整個經濟體系會更加支持把資源傾斜至有效投資和長期資本投入中,摒棄原有浮躁時代的投機心態。
流入實體經濟獲保障
除了上述變化,險資新規還提到幾條規範資金運用的重點,被保險人士認為是《管理辦法》的核心,包括:(1)收購上市公司或為實現控股的股權投資應使用自有資金。(2)不得將受託資金轉委託;不得為委託機構提供通道服務。(3)股東不得違法違規干預保險資金運用工作。
上述保險機構人士稱:「此次修訂的《管理辦法》,疊加不久前保監會印發的《關於保險資金設立股權投資計劃有關事項的通知》(以下簡稱《通知》),可以看到,對保險資金監管趨嚴的態勢非常明顯。」
此前《通知》明確要求保險資金不得以通道、嵌套、名股實債等方式開展股權投資計劃業務,切實降低實體企業融資成本。股權投資計劃的投資收益應當與投資標的經營業績或收益掛鈎,嚴防以「名股實債」的方式變相抬高實體企業融資成本。這一系列的措施,可以認為是為險資這類長線資金真正流入實體經濟、遏制金融亂像,從制度上提供了保障。
據人社部在1月26日舉行的2017年第4季度新聞發布會消息:(1)目前北京、安徽等地已經簽署了4,300億元的養老金委託投資合同,目前已有2,731.5億元到帳並開始投資。(2)另有江蘇、浙江等4地已經審議通過委託投資計劃,社會保險基金監管局副局長湯曉莉此前表示,這些新增計劃可以帶來投資金額約為1,500億元。(3)國務院在去年11月印發《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》,將相關企業國有股權的10%劃轉充實社保基金。
這表明養老金、社保基金這類長線資金在加緊入場。
另外,從最新持股動向看,社保基金在2017年3季度末被列入前10大流通股股東的持股市值合計為1,985.60億元,持股市值創2015年3季度以來最高,是歷史第3高水平。
持股數量方面,計入前10大流通股東的持股數達1,562,258.61萬股,比去年2季度增加70,605.29萬股,增長4.73%。
看得見了,就等錢來了,錢來了,市便可望穩了。
轉載自: 晴報
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