14/06/2019
特朗普與油
特朗普論油的推文不少,他一直講,油組國應多產油,他的想法是,油價平,益美國普羅大眾,因為美國是個汽車經濟,人人揸車,油價平便可減少美國人的生活費用,對爭取選票有利,但他無讀過王安石的「穀貴傷民,穀賤傷農」。
王安石是個社會主義派政治家,他既憂穀價貴,城市人要吃貴米,所以有個平準均輸法去遏抑米價,但又同時怕穀價太賤,農民收入少,所以又有個青苗法去津貼農民。
油價跌損美國經濟
在美國而言,政府要擔心油價貴,會損害到普羅有車階級,但如油價太平又怎麼樣?會使到採油商無利潤至破產,會拖低油公司盈利,甚至會使一些採油商破產,有機會連累相關的貸款銀行。
那麼油價要在哪個水平,才可令採油公司與消費者一同Happy?一般看是在每桶50美元左右,如低過50元,採油商會出事,破產的多了,生產跟不上,又一定會回到貴油價。
美國WTI 7月原油期貨電子盤價於周三(12/6)下跌2.19美元,跌4.11%,收51.00美元/桶,這是5個月來的低位,是日油價跌是因為原油庫存「意外」上升,所謂意外,是市場估唔到油價會跌咁多(見圖一、圖二)。
石油庫存上升之所以不意外,是因為打貿戰,世界經濟會轉差,因此貿易貨運會減低(見圖三、圖四),尤其圖四顯示,今時的貿易萎縮度,幾追上2009年之冧。會不會作出V形反彈?怕不易,因為再沒有大幅QE可能,減減息,但打貿戰,世界經濟不會好。
長期油價低迷,對美國油公司是不利好,因為不少開採頁岩油公司的流動資金情況不理想,這些年來都是入不敷支(見圖五)。
當美國一直在產油時,就有人歡喜有人愁,因為美國的鑽油井數目,近期一直回落,比高峰已跌了約11%(見圖六)。另外,鑽油井的新債及股票發行量亦見減少,因無人問津,部分油公司「當」、「借」無門,就只好賣資產。長此下去,特朗普還可不可以嚷叫壓低油價呢?但只要中美有貿戰,並擴大戰場,石油需求必跌,產存必增,油價必跌,跌至每桶40美元時,美國石油經濟就會出事。
股市總會受到拖累
「OPEC和其他主要產油國將在未來幾周舉行會議,討論是否延長減產協議。OPEC成員國表示,他們準備將目前的協議延長到下半年。目前的協議從1月開始,一直持續到6月。
高盛周三發布報告,預計OPEC+將延長該政策的有效期。該投行表示,相信包括沙特和阿聯酋在內的核心產油國將採取措施,防止油市陷入供應過剩或供應不足。
從有效的生產角度來看,預計核心石油輸出國組織成員將繼續平衡市場,對消費者需求作出反應,如果需要的話,產量將低於或高於其目標,正如今年頭5個月所顯示的那樣。
高盛表示,延長減產只會稍微支撐油價,使布油在第三季度保持在65.50美元/桶附近。該投行還表示,由於新的基礎設施使美國石油產量得以大幅增加,石油市場將在今年下半年面臨新的壓力。初步數據顯示,美國原油產量繼去年飈升之後,目前已穩定在1,200-1,240萬桶/日左右。」
石油價跌會否帶來股跌?不會大跌,但總有個小跌,因為石油價跌,反映經濟前景欠佳,特朗普在G20峰會時會不會也被油價煩到呢?
轉載自: 晴報
【你點睇?】當局料聖誕新年期間逾1300萬人次出入境,較去年同期大增。你對本港聖誕新年市道是否有信心?會否出境旅遊?► 立即投票