18/07/2019
美股新高背後
美股見新高,不少投資者都知,但就不知見誰在買美股,亦不太知美股以外的美債又是如何,今文試講講。
外資持續流出美股,令美股位高勢危。
美股見新高,不用講,但據美國財政部所發布迄至今年5月的Treasury International Capital(TIC)數據,則是︰在過去13個月,外資一直在沽美債、美股。
過去13月 外資一直沽美債美股
至今年5月,中國迭連3個月在沽美債,事實上,自2017年8月,中國已逐步在減持美債(見圖一),2019年5月,中國持美債水平,與3年前相若。
日本近月持美債是有上升的,但與2014年比,仍是差遠了(見圖二)。
奇怪的是英國近月有增持了美債(見圖三),買主為何未見公布,這可以是中國政府(哈?),或任何不欲人知的買家。
綜合而言,外資在今年5月共沽了338億美債,而在這些年來(指在2012年以來),外資持美債是下跌了的(見圖四)。
在美股方面,過去迭連13個月,共有2,150億美元的流出(見圖五)。
這麼多資金流出,誰在買美股?是公司回購。如外資再持續流出,美公司的自我回購能撐多久?過多數月便知。
美國紐約儲局有個美國衰退預告指數,一達紅線區上,是不能回頭,一回頭就是衰退(見圖六)。
環球上,經濟疲弱的跡象十分明顯,環球各國的製造業PMI指數,幾有9成國家(地區)都在12個月期出現負數(見圖七)。
如衰退真來,美儲局有甚麼板斧可救經濟?表面看是沒有,因為美股處歷史高位,而美息處歷史低位,減息救衰退中的經濟可能再無力(見圖八),又要再QE?哈!
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轉載自: 晴報
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