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22/05/2014

當阿里巴巴遇上騰訊

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  • 曾廣標

    曾廣標

    曾廣標(Peter)為香港著名的國際問題專家和財經評論員,是跨媒體傳媒人,在電子傳媒、網上媒體、報章雜誌均擁有專欄。他從事新聞工作20多年,除任職本港傳媒之外,亦曾在德國新聞社任特派員。

    他曾撰寫多本有關投資和國際時局專著,包括《價值投資實戰》、《發掘超值股》、《香港股票投資指南》、《集郵投資手冊》及《第三次印支戰爭》等。

    Peter畢業於九龍華仁書院及浸會書院,並曾到各地遊學,近年跟隨商品大王羅傑斯學習價值投資法。2004年當選九龍華仁書院80周年80位最佳師生之一。

    國金與投資

    本欄每周四更新

  當馬雲宣布世界已進入互聯網時代,其旗艦阿里巴巴準備再次上市吸金時,馬化騰的騰訊(02988)也宣布了亮麗的首季業績,加上一拆五,股票又再受到追捧,中國兩大互聯網巨企的大戰實際上早已展開了。不過,由於阿里巴巴上市仍有待美國當局批准,預期要到今年八月才落實,中國兩大網企到時才可以在市值方面直接進行比併。然而,由於最近一年馬雲為部署阿里上市,頻頻併購壯大資產,從而令IPO的估值提高。因此,估計在上市初期,阿里可以跑出,成為最高市值的中國網企。

 

  阿里的上市估值最高為2500億美元,最低為1360億美元,除非阿里是以下限定價上市、及股價不懂得上升,而騰訊的市值要升至1300億美元以上,才「有得FIGHT」,在正常的情況下,馬雲今次差不多是沒有輸面。然而,他個人只佔阿里股份約一成,今年稍後能否即時躍居為中國首富,仍有待專家們去計算清楚。

 

  阿里現時是中國最大的網商,在大幅增長的網上交易中,阿里的支付寶夥拍「淘寶」和「天貓」,去年的交易總額達到1.5萬億元人民幣,市佔率高達八成。不過,當移動互聯網進一步興旺,阿里卻要面對騰訊的強大挑戰,這很可能不是誰擊敗誰的問題,只是誰是市場真正的一哥,因為網絡交易現時仍只佔全中國零售總額不足8%,馬雲謂傳統商戶遲早玩完雖言之過早,但差不多可以肯定的,是網商所佔的零售份額,在可見將來仍將不斷提升。

 

  由於騰訊早已上市,我們可以較易計算其業務實力,網商只是騰訊3大業務的其中一環,3大業務包括網絡遊戲、廣告及電子商業,實現同步向前發展,今年首季收入增長均超過三成,反映出以社交網站為主打的騰訊,在移動互聯網時代正取得更大的優勢,3大核心業務互相支援,其中尤其以微信的社交平台的增長最為顯著,可望不斷帶動用戶進入網上進行其他消費。

 

  騰訊現時主要是推廣社交網站用戶,進入「京東商城」等爭取市場,其中微信發揮的功能愈來愈大,因為其經常在線使用者數以億計,當進入4G時代,手機上網速度更快捷方便時,微信的用戶群可望為騰訊的電子商業帶來重大飛躍,而各類型的商戶,也樂於與微信合作,在未來幾年將對阿里的電商業務構成愈來愈大的挑戰。

 

  應戰的方法是加強在社交網站的投資,拓展移動互聯網商機。現時,阿里既入股了新浪微博,也擁有「陌陌」這個交友平台,牌面上今後也可以與騰訊旗下的微信和QQ一戰。事實上,微信最初只是由QQ分出來的「副牌」,但由於易用易明,現時較之QQ有過之而無不及,而騰訊管理層擺明今後會進一步向微信傾斜。

 

爭逐互聯網金融業務大勢所趨

 

  不過,新浪微博是以讓用戶發表意見為主的平台,雖亦有利於推動產品銷情及提升品牌價值,但卻難以同時成為一個流行的購物平台,「陌陌」方便交友,但由於用戶「隱身」能力高及早期管理不善,曾淪為苦悶男女胡亂吹水的「主場」,今後要把它改造和變身,先天上有難度,當然,我們也不能低估馬雲及其團隊的實力,創造新的也受歡迎的交友平台,以阿里的實力而言,並不是很高難度的事情。

 

  除了爭逐電商生意之外,阿里和騰訊在網上商機方面,其實也可以分別甚至是聯手開發,在互聯網金融方面,兩者都曾經以高息搶走了傳統銀行的一些客戶,要各大銀行聯手投訴和抵制,才暫時壓住。

 

  然而,互聯網金融和理財卻是難以阻止的大趨勢,傳統銀行都發展網上銀行,又怎可能制止網絡巨企亦從事這方面的業務。在中國,隨著更多中小型銀行或金融機構獲得牌照,必定有人願意與阿里和騰訊合作,提供存貸財理以至金融市場產品買賣的活動。

 

  我不是「新經濟必定取代舊經濟」的信徒,對於馬雲吹噓網絡將改變所有生產,消費和生活模式這一套,我只當作一個笑話,信徒們常說,網絡帶給民眾莫大的權利,只要你有好的想法在網上提出來,便必定可以得到人力物力的支援夢想成真。不過,成功的例子雖然勵志,但卻只是極少數!

 

  某次,馬雲在某電視台節目與年較創業者們現場交流(還是要面對面親切點吧!),有兩個小夥子提出他們成功在網上採購零部件,複製了一架高級名車,及順利轉手圖利,而現時,他們已開始做自己新構思出來的自我品牌汽車,馬雲拍爛手掌讚他們很棒,認為證實了互聯網可以創造一切。

 

  然而,複製名車是否涉及知識產權?或者,見有人複製一兩架,相關公司視為有助宣傳不與理會,但若大規模複製,就必定會起訴了。

 

  自製新車的觀念很好,也可透過互聯網集思廣益,但除非製造一兩部自用或賣給發燒友,若要大規模生產,還得要夥拍具慧眼的汽車生產商。因此,我認為,網絡商機的主流仍將是O2O,網上網下相結合,令更多人參與開拓,而消費者則方便地享受更佳的產品和服務。

 

  馬雲鼓勵年青人創業,他認為小公司更有活力,而他的阿里這麼龐大,只是身不由己,高處不勝寒云云!但年青人如何開網店?馬雲的答案是去「淘寶」開店最好,我小人之心忽然胡思亂想,這與地產商推銷出租舖位又有何分別?

 

 

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