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30/06/2016

脫歐猴亂跳,甚趨吉避凶

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  • 曾廣標

    曾廣標

    曾廣標(Peter)為香港著名的國際問題專家和財經評論員,是跨媒體傳媒人,在電子傳媒、網上媒體、報章雜誌均擁有專欄。他從事新聞工作20多年,除任職本港傳媒之外,亦曾在德國新聞社任特派員。

    他曾撰寫多本有關投資和國際時局專著,包括《價值投資實戰》、《發掘超值股》、《香港股票投資指南》、《集郵投資手冊》及《第三次印支戰爭》等。

    Peter畢業於九龍華仁書院及浸會書院,並曾到各地遊學,近年跟隨商品大王羅傑斯學習價值投資法。2004年當選九龍華仁書院80周年80位最佳師生之一。

    國金與投資

    本欄每周四更新

  英國公投意外地選擇脫歐,國際金融市場即時亂作一團,上周五由日本及香港開始帶領環球股市大跌,本周一跌勢依然持續,但人心逐漸明白到是「驚過龍」,於是,在周二及周三接連反彈,看好者可說是V型回升,看淡者可認為只是死貓彈,之後仍將要探底。

 

環球股市動盪 中港間接影響

 

  我則認為,中港股市所受的影響有限,急跌時是買入時機,反彈卻也是局部套利的機會。至緊要還是選對股票。至於買黃金,則宜在回吐時才買,升後高追可能即時吃眼前虧,至於買匯,若有實際需要,可趁低買一些英鎊和歐元,投機性好倉淡倉,則各安天命了。

 

  上周本欄提出「博彩公司認為留歐可勝的貼士可信嗎」時提出,「除非投票前最後一刻又發生戲劇化事件,否則,英國留歐的機會很大」。結果,脫歐爆冷勝出3個百份點,但博彩公司成為了最大贏家,因為儘管熱至1.2倍,但最後一輪逾九成賭客都落注買留歐,全部輸光,只有極少數堅決支持脫歐的下注者有收穫。無獨有偶,英格蘭隊爆冷被冰島淘汰出局,買中者就更「和味」了。

 

留歐死因:暴雨+工黨魁及法總統玩?

 

  無端「枉死」總得要研究死因。那麼,有甚麼氣劇性的事情發生呢?不少人賴「留歐票倉」倫敦一帶在投票日下暴雨,而人們普遍認為留歐可勝,因此,部分人留在家沒去投票。

 

  也有人賴工黨黨魁科爾賓假支持留歐,實際上是脫歐派,他在上世紀70年代公投時,已支持脫離當時的歐洲共同體;因此,雖然工黨新星議員考克斯因為留歐宣傳而被狂徒所殺,但工黨沒有號召民眾上街聲討暴行。結果,一些本來會有較多人支持留歐的工黨票倉選區,投票結果竟然是脫歐者佔多。

 

  亦有怪責法國總統奧朗德臨尾「抽水」,由於傳統上英法不和,奧朗德早前保持低調,及至投票前夕,他以為大局已定,公開嚴詞警告英國人勿脫歐。於是,令到一些本來無意投票的選民亦加入脫歐陣營。

 

  脫歐是英國選民直接民主得出來的結果,但無賴的竟然有300多萬人聯署要求再次公投,不少人都說投錯了票,不知道退出歐盟那麼「大鑊」,這再次反映英國人的現實一面,但賭得太大的卡梅倫首相引咎辭職,及表明不可能再次公投。事實上,若公投可以「不算數」,則等於民主終結。

 

英方唱慢板 歐大國靠嚇

 

  不過,我不認為脫歐是不歸路,因為英國一向有交會費,歐盟中央及德法意等大哥無法主動踼英國出會,要待英國保守黨九月選出新黨魁繼任首相後,才會根據里斯本條約第50章,提出退會申請,而務求在兩年內(但實際上沒有限期)完成退歐手續,即確立英國退歐之後如何與歐盟保持睦鄰友好關係。

 

  為免脫歐擴散,歐盟要求英國迅速走人,這主要是警告其他有異心的國家,至於若變成傳染病連法國也被脫歐派控制,則整個歐盟立即玩完。因此,歐盟中央也間接警告法國人不要胡亂支持極右派國民陣線。

 

  回到英國,還要先看誰繼任,如今,就算脫歐派大將前倫敦市長約翰遜也強調要「理性脫歐」,慢慢來,不用急,要理順與歐盟的關係,做不成夫妻還是鄉親,英國也是歐洲人云云。

 

理性脫歐 宜馬拉松式談判

 

  英國人一覺醒來,匯價即時令家產貶值了一成,這還未計算股市急挫和樓價勢必向下,因此,絕大多數英國人即時都成為輸家,有人想轉軚是意料中事,現時的上策應是慢慢談判,及讓市場明白脫歐是一個很長的談判過程,而短期內實際上不會有重大轉變,頂多是英國政府不被邀請參加歐盟的大會。

 

蘇格蘭倫敦鬧獨立 知易行難

 

  至於所謂蘇格蘭,北愛以至倫敦都可能鬧獨立盼留在歐盟,現時仍是想當然的事情,因為英國一日未正式脫歐,法理上英國聯合王國仍是歐盟成員,任何分裂區都沒有可能自行加入歐盟。在這種情況下,又怎敢先行脫英?

 

超賣之後 暫時回歸理性

 

  環球股市連跌兩日之後,開始反彈,除了超賣之外,也有認為歐盟中央和英倫都會回復理性,不會胡亂開火。這可能只是股市吊頸之際暫時唞氣,但全球股價和英國匯價,不可能不斷跌下去,因此就算未見底,也要先反彈。

 

  外界都話索羅斯今次發大達,但發言人澄清,在投票前大師伯是英鎊好友,實際上也吃了虧,當然,在其他投資項目,還是有斬獲的,這大概是指他手上仍有大量黃金和沽空股票吧。事前,大師伯曾警告,若脫歐,英鎊會跌15至20巴仙,但原來,他在下注時,卻是不信英國人夠膽脫歐的。

 

英歐分裂 雙方都要爭取中國

 

  中國內地的評論對英國脫歐有不同看法,有認為至少是短期對中國弊多於利,包括人民幣貶值及失去了英國這個「歐盟說客」。不過,人民幣只是跟隨英鎊和歐元有秩序地下跌,而內地股市更加是拒絕下跌,除了實力之外,也反映出中國離金融國際化仍有一大段路要走。港股當然也要跟美歐股市走,但由於內地有「穩定因素」,也限制了港股的跌幅,而當外圍反彈,港股也能跟隨。

 

  我認為,長遠來說,歐盟和英國都會與華發展更緊密的關係,英國扮演的中間角色,主要只是地理因素,脫歐之後,企業的歐洲分部遷往蘇黎世或法蘭克福便可。

 

涉英國大藍籌 頂多短炒

 

  我們當然要留意在英國有大量投資的華資巨企或「半港資」國際銀行,這些藍籌的股價是帶動港股的主力。由於不明朗因素仍多,買這些巨企短線博反彈,我不會反對,但必須定下止蝕。

 

  我認為,近期如要趁低吸納,還是以深港通相關的股票及落後的H股為佳。至於買黃金避險,我一向贊成,但宜在回吐時才吸納。宏觀方面,隨了聯儲局難加息之外,也要留意特朗普選情,他當選將是更大的市場災難!

 

有需要可買英鎊 炒匯高危

 

  港元跟隨美元上升,對香港的競爭力當然不是好消息,然而,美國很可能暫停加息,對香港樓市卻又是一支止痛針。關鍵還是香港能否把握機會,少些政治鬥爭,多做經濟實事。香港少數人有居英權,他們一些人送了子女到英國唸書,暫時的收益是港元升值可以兌更多英鎊。在英國營商也不是沒有受惠行業,旅遊相關的中短期內會有更大吸引力。例如經營酒店,也可望招來更多「中國人的錢包」。

 

 

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