特朗普趕及在元宵節前，致函習近平向中國人拜年，而中美官員亦隨即安排兩位元首通電話，互訴希望中美發展關係之情。特朗普改口信守「一個中國」政策，令中美返回對話的通道上。早前，特朗普曾就匯率問題、貿易糾紛及南海爭議對中國惡形惡相，如今變臉，既是明白到中美關係重要到不能決裂，但也包括暫時把分歧擱置，而不是從此便天下太平。

特朗普對中日　暫唱以和為貴

　　特朗普對日本也是採取這種態度，安倍訪美帶來了創造一些職位的投資禮物，據說還包括建造由白宮直通往特朗普大樓的高架車，換取了特朗普暫時不向日圓過弱開火，也重申安保條約的協防範圍適用於釣魚台(日本稱之為尖閣諸島)。不過，特朗普並沒有表態與日本聯手對付所謂的中國威脅，公開的敵人只是北韓。

內鬥浪接浪　笑臉對外賓

　　美國內政近期一頭煙，禁止7個伊斯蘭國民眾進入美國的總統政令，兩番被法院攔了下來，特朗普準備簽較前寬鬆的禁令，也準備長期打官司。在閣員任命及廢除奧巴馬這樣或那樣的政策時，與民主黨持續在參議院惡鬥。而在行政當局內部，據說也鬥個不亦樂乎，大部分人都沒有行政經驗，也沒有統一的觀點，經常各說各話，都在「學徒」階段。

美股待減稅　即時不懼加息

　　在這種情況下，特朗普需要先安內後攘外，其中一招是盡快落實特朗普經濟經：大搞基建和減稅。與中國和日本搞好關係，有助引入外來的基建投資者，在互爭之下，價格可能對美方更有利。減稅計劃也快要出台了，但首先是放寬對金融業的行政監管，而華爾街聞訊立即再大升，儘管要清除監管令，還是有很多程序、甚至是惡鬥。

　　市場無情，懶理公義，只顧利益。如今，大家都認為特朗普的言行有利於環球股市，於是近期齊齊炒上，哪怕耶倫警告若經濟持續復甦，美國加息的次數可能要增加，甚至不懼消費物價的升幅已增至年率2.5%。投資者眼中的焦點經濟前景大好，加上有減稅後著。因此，已不太擔心加息步伐加速。

熱錢炒垃圾債券　羅傑斯警告爆煲

　　近期，炒家熱炒高息企業債券，也就是不理會這些企業有破產風險，大家都只忙於搵快錢，對醒目錢而言，在爆煲之前定必轉為沽空，再賺一大筆。

　　羅傑斯老師也再次指出環球市場正存在著高風險，一來是特朗普的貿易班子，是用來打貿易戰的，遲早會出手；二來是美元將不斷走強，令到美國和全球經濟受損，兩者加起來，將導致一場大災難，很多人會破產。

大口普出口術　難阻美元強勢

　　老師所說當然有道理，不過，特朗普也不是完全不懂，他會以高稅來逐步限制廉價的中國貨，但應不會胡亂宣布中國是匯率操縱國，而全面徵收45%懲罰性關稅。因此，貿易戰不會是短期便會發生的事情。同時，特朗普也認為強美元會影響美國企業的競爭能力，已用口術喊跌。

　　不過，強美元確實是大趨勢，美國經濟加速復甦致美股強勁，必定加速資金流入美國；同時，特朗普也無法逼使歐元區和日本加息挺歐元和日圓，反之美國逐步加息已屬必然，在這種情況下，美元的強勢根本不可改變。

市場有危有機　最忌出現滯脹

　　美國何時爆煲?應是出現滯脹之後，即是經濟停滯不前，通脹卻持續升溫，到時無論是股市或債市爆煲，都足以導致令一場金融海嘯。

　　新凱恩斯主義親民主黨的經濟學大師克魯明指特朗普不懂經濟，而民粹主義只是包裝，實質只是種族主義，因此美國經濟勢必走下坡。不過，我想還是不要太快下結論，特朗普是懂得學習的，問題是他能否控制全局。

美軍頭搞南海　總統如何拆解?

　　例如，他不急於與中國對抗是明智之舉，但海軍軍頭們要求派母艦船隊到南海遊戈，挑戰中國的主權，特朗普可以怎樣做呢?他可以喊停嗎?似乎較難，頂多只是如奧巴馬般嚴限美艦的活動範圍，勿進人中國島嶼的12海浬範圍。從現時的情況來看，今年內出現中美艦隻對峙的機會，還是比較大的，到時區內的股市定必有負面反應，而人們只能望不要出現擦槍走火。因此，我們在享受近期股市牛氣盛之際，仍宜留意地緣政治的變化。

　　大口普個人很隨性，可以隨時胡說八道，但冷靜下來時，也是出色的製作者，懂得「執生」(隨機應變)，故此，我們也不能只怪責特朗普本人「難以預測」，因為他面對的環境也是難以預測。

市場過分樂觀　調整遲早問題

　　暫時看來，環球各地股市上升已有點兒脫離客觀現實，隨時會由於突發的黑天鵝事件，而出現一次較大型的回吐。中長線來說，決定股市走勢的不是經濟增長的速度，而是企業盈利的增減；然而，由於市場對經濟前景已過分樂觀，若是稍遜預期，也會惹來較大的回吐，這也是今年應手持較多現金的原因之一，哪怕沒有機會以較便宜的價錢買入。

港股今年仍看好　卻要隨機應變

　　香港股市可能有點兒例外，因為近幾年持續跑輸，估值偏低，隨著北水南下及環球熱錢輪流炒作，港股今年仍會反覆向上，除非中美的談談打打，變成以打為主，這裏的打是指互相報復及軍備對峙，不一定真的爆發軍事衝突。

　　我一直不喜歡「執生」這個意念，但在今時今日，也只能說大家都要學懂「執生」，即是要懂得隨機應變!