• |
  • 極速報價
  • |
過往專欄
國金與投資
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

10/08/2017

特朗普如何影響股市?

  • 收藏文章
  • 曾廣標

    曾廣標

    曾廣標(Peter)為香港著名的國際問題專家和財經評論員,是跨媒體傳媒人,在電子傳媒、網上媒體、報章雜誌均擁有專欄。他從事新聞工作20多年,除任職本港傳媒之外,亦曾在德國新聞社任特派員。

    他曾撰寫多本有關投資和國際時局專著,包括《價值投資實戰》、《發掘超值股》、《香港股票投資指南》、《集郵投資手冊》及《第三次印支戰爭》等。

    Peter畢業於九龍華仁書院及浸會書院,並曾到各地遊學,近年跟隨商品大王羅傑斯學習價值投資法。2004年當選九龍華仁書院80周年80位最佳師生之一。

    國金與投資

    本欄每周四更新

  近期環球股市興旺,美股不斷創新高,特朗普總統也不時在推特指出自從他當選後,股市升完又升,他並指摘主流傳媒(他口中的虛假媒體)對此避而不談。特朗普確實是說出股市上升的事實,但有多大程度歸功於他卻值得研究。及至本周,由於特朗普與北韓公開吵咀,嚇到全球股市也轉趨觀望。當然,美國和北韓大打的可能性仍很低,但把核攻擊擺上枱面,牛市也要暫觀望。

 

把核攻擊擺在桌面上

 

  美國北韓互相恐嚇不是新事,但特朗普警告會讓北韓受到世人前所未見的怒火災劫,而北韓軍方隨即回應謂已準備隨時攻擊美國關島的軍事設施,只待金正恩一聲令下云云。

 

  美國的情報消息顯示,北韓在核彈頭和巡航導彈方面,都有了長足的改進,而美國兩艘航母也準備再到朝鮮半島,特朗普和金正恩是兩隻「愛面子的新鳥」,人們又擔心會否誤判而起火?同時,打雖然不是主觀意圖,但互相文攻武嚇,也不能排除會受到「時間表理論」所影響(即你一步我一步終於碰撞),讓假火變真火。

 

危機反而提供入貨機會

 

  不過,我還是樂觀派,新一輪朝鮮半島危機反而可能提供入貨機會。全球經濟加速回升,以及聯儲局和歐日等央行退市緩慢,是環球股市進入大牛市的主要因素。至於特朗普,其讓美國退出全球減排的巴黎協定,及有外交上章法的混亂,對於環球政經只帶來不穩定。同時,他欲推出的減稅和基建大計,由於美國政爭而遲遲未進入議程,反也成為美股要回吐的因素之一。因此,主流傳媒不把股市上升,歸功於特朗普不是沒有道理。

 

特朗普亂出牌 弱美元則有功

 

  我則認為,特朗普在美元回軟方面是間接有功的,而今輪股市上升大浪,也與美元回落有密切關係。特朗普在未上台之前已打出要對付貿易盈餘國的姿態,被點名的不僅是中國,還包括德國、日本和南韓等美國傳統盟友。他的一項批評,是指這些國家以弱貨幣提振出口,令美國處於不利的地位。

 

  上台以來,特朗普仍沒有因為「美國優先」而打貿易戰;不過,貿易夥伴們都樂於看見本國貨幣稍為回升,以滿足特朗普。然而,最能操控匯價的「最大戶」始終是美國聯儲局。當美國開始加息後,美元的強勢一度走向山頂,因為市場認為美國已開始退市,而歐日等國還在繼續量化寬鬆,直至發覺美聯儲局退市緩慢,美元開始回軟。

 

耶倫討好市場 卻恐無法連任

 

  特朗普過去對聯儲局局長耶倫很不滿意,認為她早前遲遲不加息,是等於為希拉莉助選,因此,他曾揚言上台後便會炒了耶倫。不過,耶倫對於新總統的批評能沉住氣,她繼續緩慢和有秩序的退市,也準備在必要時開始縮減聯儲局的資產負債表,即是把金融資產回流市場。

 

  耶倫較其前任伯南克更懂得應付市場,當市場擔心退市太快時,她會強調通脹未見升溫,當市場以為不會加息了,她便會提醒人們利率正常化是必然的過程。在她的誘導下,資金認為美國退市是一個漫長的過程,而過早時美元過分炒上沒道理,因此匯市大戶普遍轉為沽美元,令美元進入調整浪。

 

減稅增基建 遲遲難推行

 

  當美元調整之際,有利美國巨企在外國賺更多外匯返國,而決定股市升跌的主要因素是企業盈利,當美企盈利的平均增幅遠勝於經濟增長時,加上美元回落,美國人投資於美股,便可帶來保本增值的目的,這與誰做總統的關係並不大。而事實上,當美股大升時,特朗普的聲望卻由於團隊內鬨及「通俄門」事件的發展而進一步滑落,這不是主流媒體唱衰便可以實現的,而是大部分投資者對於在股市獲利,根本不會歸功於特朗普在白宮執政!

 

  對於耶倫和聯儲局,大口普則早已收口了,但一般相信,他不會自打咀巴請耶倫在明年初任期屆滿時留任。另一方面,耶倫亦要面子,難以明言很想總統繼續委任她,因此,有可能耶倫會成為多年來「最短命」的聯儲局局長,做一屆便執包袱。不過,就算不再做主席,她應該仍可留在聯儲局內,除非是特朗普夠膽再公然反臉。我認為,無論換任何人,對美股都不會是好消息,這將是未來調整的另一個借口。

 

中國經濟回暖 大宗商品受惠

 

  各方似乎都安於美元弱勢,而事實上,美元只是有秩序的走軟,這對眾多金融項目都是利好消息,今年歐日股市的表現強差人意,但仍可算是升市,而歐元日圓轉強,也有助歐日民眾購買力的提升,紓緩對經濟欠佳的怨氣。人民幣回升則有助壓抑資金外流,央行也不用再大量拋售美元來壓抑美元的升勢,投機份子暫已知難而退,至於內地股市彈不起,我認為主要是本身估值相對仍高所致。

 

  其實,新興市場股市整體是今輪美元弱勢的受惠者,這有利於資金留入炒作,也有利於大宗商品價格回升,而不少新興國家依賴出口原材料「搵食」。除了美元回落之後,中國經濟較預期為佳,也有利於大宗商品的價格,因為中國是主要的需求國。

 

金價高位遇阻 需靠大口及小恩幫手

 

  美元回落當然也會利好金價,不過,在反彈至接近1300美元時,也似是無力再進了,畢竟現時看不到通脹壓力,短線要靠大口普和小恩子「幫下手」。

 

  港元資產也是美元轉弱是受惠者,港元兌美元回復正常,由於有聯繫匯率的保障,熱錢樂意留下來炒股。北水見港元回落,也更有信心買入早已偏低的H股、或優質的香港本地股票。此外,港元不跟隨美元加息,也有利於繼續提振樓市,儘管價格已太高,短期內要先橫行整固。投資主要看收益回報,港股平均市盈率和息口相對於國內外市場仍有優勢,我仍然認為每輪調整,都是買入的機會。

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

想要獨家投資理財Tips?即Like etnet 全新Facebook專頁► 立即讚好

我要回應

你可能感興趣

版主留言

放大顯示
師傅靈靈法
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ