早前我寫過幾篇文章，提到媒體作為廣告平台的價值正在下跌，媒體轉型的其中一個出路是以媒介平台建立品牌和知名度，經營更高增值的行業，這就是所謂「羊毛出在豬身上」。

　　在這種模式下，媒體有機會經營其他業務，非媒體商業品牌也可能經營媒體。最近Airbnb和Hearst雜誌集團宣告合資出版一本旅遊雜誌《Airbnbmag》，根據消費者在Airbnb上的搜尋行為，決定雜誌的內容取材，就是一個很好的例子。

　　我認為「羊毛出在豬身上」的商業模式有兩個先決條件。首先要「賣豬」的利潤夠豐厚，為蝕錢的「羊毛」提供足夠的養分，甚至可以把「羊毛」送出，不收分文。其次，「賣羊毛」甚至「送羊毛」的業務，對本身經營的「賣豬」業務有幫助。

　　這次Airbnb和Hearst的合作，兩者的目標不一致。Hearst希望能從雜誌的業務中獲得利潤，但Airbnb卻希望把雜誌作為營銷工具，為本來的業務帶來好處，雜誌是否賺錢沒相干。媒體業務的成本，相對於Airbnb的業務微不足道，而且媒體作為營銷工具的價值，也遠超他們的獲利能力。在媒體經營環境惡化下，相信會有更多類似的合作，也可能會有更多財團看中媒體的營銷價值而作出併購。