「江湖再無Jack Ma，歸來已是馬老師。」隨著馬雲周二(10日)正式卸任董事局主席，由現任CEO張勇接棒，阿里巴巴這間市值約4600億美元的電商巨擘，如何掀開新的一頁，充滿遐想和挑戰。

　　在中國幾乎家喻戶曉的傳奇人物馬雲，短短20年將阿里巴巴由傳統的電子商務公司，擴張至涉及新零售、物流、電子支付、雲計算等業務的巨無霸，他對未來的研判又有何投資啟示？

馬雲正式卸任董事局主席，阿里巴巴這間市值約4600億美元的電商巨擘，如何掀開新的一頁？

內地網購增速近「腰斬」顯瓶頸期

　　2013年5月10日，卸任阿里CEO；2019年9月10日，卸任阿里董事局主席；預計2020年集團年度股東大會，卸任董事會成員。

　　隨著馬雲漸漸淡出，阿里巴巴這間電商巨擘正面臨轉折點--一邊是二季度按年多賺145%，營收超過分析師預期上限；另一邊是首7月內地網上零售額同比僅增16.8%，幾乎較去年同期的29.3%「腰斬」。對47歲的CEO及新董事局主席張勇來說，如何發掘新的業務增長點，充滿遐想和挑戰。

　　挑戰之一，是如何面對拼多多、京東等的夾擊，如何持續增加淘寶、天貓等核心電商業務的獲客能力。就在上周五(6日)，阿里宣布以約20億美元全資收購網易旗下跨境電商平台考拉，即被視作競逐跨境零售這塊電商領域「紅利賽道」的新舉動。張勇似乎正在努力實現馬雲的豪言，「要使阿里有一天至少一半的營收來自海外」。

　　挑戰之二，盒馬鮮生、銀泰等新零售如何擴張下沉市場。以阿里傾力打造的新零售樣本「盒馬鮮生」為例，其二季度淨增門店僅15家，大幅低於此前三季的32、32、26家；而外賣平台「餓了麼」、口碑等領銜的本地生活服務，雖然二季度營收因財報並表勁增137%，但實際營收已連續三季不及競爭對手美團的一半。

未來20年中國臨人口問題大麻煩

　　挑戰歸挑戰，但馬雲從高考數學僅得1分到「大中華區首富」的經歷，以及他過去20年領阿里不斷擴張直至「巨無霸」級的獨到眼光，都或有投資啟示。

　　就在上月底，他在出席「世界人工智能大會」時稱，未來20年，人口問題將給中國帶來很大的麻煩，儘管14億人聽起來很多。他並稱，未來10年、20年，每一個人、國家和政府都應該側重改革教育體系，確保年輕人能找到工作，因將來可能每周僅需要上3天班、每天僅需上班4小時。

　　而早在2017年，他即預言，「8年後，中國最便宜的東西可能就是房子」；而最昂貴的東西將是清潔的空氣、安全的食品、醫院的病床。對於企業成功之道，他稱，「花時間在你的客戶身上、在你的員工身上、在自己的團隊身上；不要把時間花在你的投資者、競爭對手身上。」

　　至於眼下，傳言將延遲香港IPO計劃至最早10月進行的阿里，許多人或已淡忘其實際上早在2014年登陸美國前，即已於2007年在港上市，開盤當天股價由13.5港元飆升至最高39.5港元。

　　沒有了馬雲的阿里能否王者回歸？小股民拭目以待。