11/05/2026 21:36
大行報告｜摩通稱新興市場AI股現價值優勢，下半年升勢料跑贏美股
摩根大通最新策略報告指出，新興市場股票現階段在人工智能主題投資領域展現較美股更佳的上行空間。報告預期新興市場資產類別將於2026年下半年迎來新一輪強勁升浪，配合美元轉弱預期，回報潛力可觀。
報告由策略師Mislav Matejka團隊強調，儘管MSCI新興市場指數2026年迄今已累升20%，仍持續看好韓國及台灣市場。三星電子、台積電(US.TSM)及SK海力士三檔半導體巨頭，目前合佔該指數權重達25%。
雖然半導體股升勢凌厲，但記憶體晶片實質產能擴充預計需待2027年下半年方見成效。考慮股市通常提前6至9個月反映供需變化，現階段對上述股份轉持看淡立場為時尚早。
摩通發表的策略報告更建議超配中國科技股。報告指出，中國生成式AI用戶數已突破6億，較2025年激增142%，但中國互聯網股指數今年卻逆市下跌10%，估值較美股同業顯著折讓。
DeepSeek AI實驗室近日發布專為國產晶片優化的V4模型，刺激字節跳動、騰訊及阿里巴巴(US.BABA)等科企需求激增。摩通據此預期中資科技股將迎來追落後行情。
報告估算美國雲端巨頭2026年資本開支將達7000億美元，主要投向AI基建。以英偉達(US.NVDA)為例，其90%硬件依賴亞洲供應鏈。隨著AI資本開支預測持續上調，亞洲科技企業將成最大受惠者。
新興市場股票現價僅相當於12倍前瞻市盈率，較發達市場20倍水平呈現「歷史性折讓」。配合資金流入加速及投資者持倉偏低等利好因素，估值修復空間龐大。
《經濟通通訊社11日專訊》