01/05/2026 21:38
美股動向｜微軟修訂OpenAI合作協議，分析指長遠利好股價
微軟(US.MSFT)與OpenAI最新修訂合作協議引發市場關注。據悉，微軟將放棄對OpenAI技術的獨家使用權，換取更有利的利潤分配模式。分析認為此舉將提升微軟雲端業務利潤率，長遠利好股價表現。
微軟自2019年向OpenAI投入首筆10億美元起，累計投資達130億美元，獲得該公司27%股權及2032年前技術獨家使用權。隨着人工智能技術爆發性成長，雙方先後在2023年OpenAI轉型營利架構，以及今年4月下旬因應亞馬遜(US.AMZN)50億美元注資案，兩度調整合作條款。
根據最新協議，微軟不再限制OpenAI通過其他雲端供應商提供服務，同時取消透過Azure API使用OpenAI技術時的收入分成義務。作為交換，Azure客戶訂閱ChatGPT服務時，微軟可獲取20%分成(設有上限)。分析指出，此安排有助微軟降低營運成本，提升雲端業務毛利率。
雖然失去技術獨家權，但微軟仍保持OpenAI主要雲端供應商地位，並持有其27%股權。市場觀察認為，開放OpenAI與其他雲端商合作，將加速該公司技術普及，最終透過股權收益反哺微軟。此外，微軟近年積極拓展與Anthropic等AI新創合作，分散技術依賴風險。
富國證券分析師指出，協議調整反映微軟在AI競賽中採取更靈活的生態系策略，既維持核心利益，又避免陷入排他性條款限制發展的困境，長遠對股東價值創造具正面意義。
《經濟通通訊社1日專訊》