美股動向｜橋水減持英偉達逾18%，倍增威斯特拉持倉

　　全球最大對沖基金橋水基金最新持倉披露引發市場關注。根據提交的13F文件顯示，該基金第二季度對兩大人工智能關鍵領域採取相反操作：減持英偉達(US.NVDA)18%至386.62萬股，同時增持電力供應商威斯特拉(US.VST)116%至75.17萬股。

 

　　市場解讀此舉或反映資金從算力晶片轉向電力基建的配置思路，但需注意13F文件僅披露持倉變動，無法確認具體操作意圖。英偉達與威斯特拉在投資組合中本屬不同功能板塊，前者屬成長型配置，後者則具現金流防禦屬性。

 

　　英偉達最新季度收入按年飆升106%至962億美元，其中數據中心業務收入更增長117%至890億美元。儘管加速計算需求持續超越供應，但市場關注其估值水平及業務集中度風險——超大型雲服務商佔採購比重過高、中國市場出口限制，以及客戶融資安排可能模糊終端需求真實性。橋水減持18%或屬風險敞口管理操作。

 

　　威斯特拉現有核電及天然氣發電設施可快速滿足數據中心電力需求，第二季度經調整EBITDA按年增逾30%至17.7億美元，全年EBITDA指引維持68-76億美元。公司更聯同KKR、科威特投資局及英偉達共同成立10億美元數字基建基金。主要風險包括監管政策、大宗商品價格波動及資本開支壓力。

 

　　值得注意是，第二季度持有英偉達的對沖基金數量從275家增至285家，持有威斯特拉的基金亦從106家增至111家。橋水減持英偉達與市場增持趨勢背離，而增持威斯特拉則與市場方向一致，反映或屬相對價值策略調整而非全面看淡晶片板塊。

 

　　截至8月14日，威斯特拉空倉量僅佔流通股2.84%，相當於1.87天平均成交量。橋水此次調倉雖不能證明電力股將跑贏晶片股，但引發市場思考：隨AI基礎設施成熟，稀缺電力資源會否比增量算力硬件更具價值捕獲能力？

《經濟通通訊社5日專訊》