郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
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港灣家族辦公室業務發展總監
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專家分析
27/01/2026 08:37
繼續觀望外圍消息，料恒指續徘徊26200至27000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一表現向好，市場觀望科技股業績表現，以及聯儲局議息結果，大市高開後升幅擴大，三大指數均錄得升幅收市。美元持續向下，美國十年期債息回落至4.21厘水平，金價先升後回，油價走勢向下。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額進一步增加。港股高位好淡爭持，指數在26,700點水平上落，收市錄得輕微升幅，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，未有明顯方向，投資者繼續觀望外圍消息，預料指數繼續於26,200至27,000點水平徘徊。
騰訊雲合作夥伴大會日前在海南三亞召開，過去一年，騰訊雲攜手超11,000家合作夥伴，持續深耕產業智能化，合作夥伴公有雲收入繼續保持兩位數增速，AI及SaaS產品相關訂單翻倍增長，AI大模型產品兩年內增長超過50倍，收入規模和質量不斷提升。同時，出海業務同比增長30%，成為合作夥伴業務發展的重要增長引擎。面對傳統雲計算市場激烈的價格戰，以及AI浪潮下的機遇和挑戰，騰訊雲攜手合作夥伴，共同推動收入規模增長和產業生態健康度提升。收入方面，合作夥伴公有雲收入實現同比兩位數增長，保持行業領先，同時中腰部以上的客戶數，也實現了同比兩位數增長。 隨着騰訊雲加大對自研產品的投入，PaaS和SaaS產品的收入增速，顯著高於IaaS，尤其是AI和出海，已經成為夥伴業務發展的重要增長引擎。近兩年來自大模型產品的收入增長50倍，騰訊地圖旺店、CodeBuddy等SaaS產品，也實現了多倍數增長，合作夥伴的出海收入過去一年也強勁增長30%。騰訊混元累計服務過150家企業客戶，涵蓋遊戲製作、電商宣傳、影視特效、廣告營銷、社交媒體內容創作及3D打印等領域。AI開發與應用方面，騰訊雲智能體開發平台也持續迭代升級，文檔多模態理解、工作流、Multi-agent、知識圖譜等核心能力業界領先，未來還將通過與騰訊雲產品聯動、與夥伴共建行業解決方案和智能應用，推動AI智能體向千行百業覆蓋。騰訊(00700)亦推出 「助跑計劃」，從能力轉型、場景共創、出海開拓三個維度，與合作夥伴深度綁定、共同成長。騰訊加強在雲計算業務部署，取得理想進展，股價應有正面反應。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
26/01/2026 08:50
觀望外圍局勢發展，料恒指續徘徊26200至27000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五個別發展，科技股表現向好，納指走勢較強，三大指數收市升跌不一。美元持續受壓，美國十年期債息回落至4.23厘水平，金價再創新高，油價表現亦向上。港股預託證券大致向好，預料大市早段溫和高開。內地股市上週五表現向上，滬綜指高開高走，收市上升0.3%，滬深兩市成交額重返三萬億元水平。港股上週五表現向好，地緣政局緊張關係紓緩，大市高開後升幅逐步回順，收市仍錄得溫和升幅，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，未有明顯方向。投資者繼續觀望外圍局勢發展，預料指數繼續於26,200至27,000點水平徘徊。
本地樓價出現轉勢，中原城市領先指數去年上升4.7%，扭轉之前三年的下跌趨勢。根據土地註冊處錄得的住宅買賣合約登記數字，2025年共錄得62,832宗，涉及金額達5,198.3億元，較2024年分別上升18.3%及14.4%，顯示今次樓價上升有實際交投量支持。隨著聯儲局重啟減息步伐，按揭供款壓力有望減輕。市場普遍預期今年有進一步減息空間，有助推動自置物業及買樓收租的需求。政府放寬投資入境計劃對住宅投資要求，以及其他各項吸引人才措施，帶動樓市的需求升溫。美元走勢轉弱，港元資產吸引力提升，加上股市上漲帶來的財富效應，亦有利樓市表現。信置(00083)去年銷售成績突出，並手持多項優質盤源，近月更成功投得位置優越的土地補充儲備，為未來銷售成績奠定基礎。信置的財務情況健康，持續派息吸引，屬行業之首選對象。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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23/01/2026 08:58
北水持續流入，預料恒指有望再挑戰27000阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四表現向好，地緣政局緊張局勢緩和，加上美國最新經濟數據表現穩健，刺激大市氣氛向好，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.24厘水平，金價再創歷史新高，油價則反覆偏軟。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日靠穩，滬綜指高開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額亦略為增加。港股連日下跌後，大市昨日好淡爭持，藍籌股個別發展，指數高開後走勢反覆，收市錄得溫和升幅，整體成交略為減少。市場繼續關注外圍地緣政局消息，加上北水持續流入，預料指數有望再挑戰27,000點阻力，下方支持在26,000點附近。
投行研究顯示，2025年內地航空公司旅客運輸量呈現穩健增長勢頭，運力投放和旅客週轉量表現突出。東航(00670)國內線運力投放同比增長10.7%，領先其他主要航空公司，國際航線表現亦出色。東航全年累計客座率達85.9%，同比提升3.0個百分點，創歷史新高，營運效率顯著改善。內地航空需求出現結構性改善，跨境需求強勁，商務出行意欲回暖，客座率升至歷史高位，票價有望上行，預料行業景氣度有望持續，利好東航後市表現。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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22/01/2026 08:55
外圍氣氛有所改善，料恒指續徘徊26000至27000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三顯著反彈，美國總統特朗普表示不會按原定計劃對歐洲多國加徵關稅，地緣政局氣氛有所緩和，刺激大市向上，三大指數均錄得強勁升幅收市。美元低位反彈，美國十年期債息回落至4.25厘水平，金價先升後回，油價走勢則向好。港股預託證券大致向好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日先跌後回升，滬綜指低開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股連跌多日後出現反彈，指數低開後好淡爭持，收市錄得溫和升幅，整體成交保持活躍。北水流入速度加快，藍籌股普遍造好，市場展現一定抗跌能力，外圍氣氛有所改善，預料指數可維持平穩向上形態，繼續於26,000至27,000點水平徘徊。
財政部等部門日前出台六大舉措，涉及促消費、擴投資。促進消費方面，內地去年8月推出個人消費貸款貼息、服務業經營主體貸款貼息，兩項政策將延長至2026年底，瞄準供需兩側提振消費。同時，貼息力度加大，個人消費者單筆消費貼息上限取消，每名借款人在一家經辦機構可享累計消費貼息上限為每年3,000元人民幣。消費服務企業可享受貼息貸款規模從100萬元升至1,000萬元，貼息額相應從1萬元提升至10萬元。實施範圍也有所擴大，個人消費者信用卡賬單分期納入貼息支持範圍，並取消對消費領域的限制，「只要消費，都可以享受貼息。」至於服務業經營主體貸款貼息，在餐飲住宿、健康、養老、文化娛樂、旅遊等8類領域基礎上，把數字、綠色、零售納入政策支持範圍。刺激民間投資方面，多項政策同向發力。為解決民企「融資貴」問題，政府新設中小微企貸款貼息，投向新能源汽車等14個重點產業鏈、科技服務等生產服務業，以及農林牧副漁等領域。貼息為貸款總額的1.5個百分點，最長貼息期兩年，單戶貼息貸款規模上限5000萬元，以支持中小微企增加投資和擴大再生產。同時，當局優化設備更新貸款貼息政策，在原有設備購置項目基礎上，將與設備更新相關的固定資產貸款，以及科技創新類貸款納入貼息範圍。相關企業可以享受貸款總額1.5個百分點、期限不超過兩年的貼息支持。另一方面，政府亦推出兩項政策解決「融資難」問題，包括設立民間投資專項擔保計劃，額度為5,000億元，分兩年實施。計劃內，單戶授信擔保額度不高於2,000萬元，政府性融資擔保體系承擔貸款風險責任比例可高達80%。符合條件的中小微企民間投資貸款可獲計劃支持，用於技術改造、改擴建廠房等。中央財政亦安排了風險分擔資金，與央行政策協同，為民企和私募股權機構發債提供增信支持，代償投資者部分損失，助民企拓寬融資渠道。中央期待通過上述組合拳，助力企業節約融資成本、增強盈利，更好地激發民間投資。為提振民眾投資及消費，中央在財政及貨幣政策發力，預料有關政策將陸續有來。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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21/01/2026 08:55
關注外圍局勢發展及內地政策消息，料恒指續徘徊26000至27000點
大市分析
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美股週二顯著向下，受地緣政局緊張影響，市場避險情緒升溫，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息急升至4.29厘水平，金價持續破頂，油價表現則靠穩。港股預託證券普遍向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日反覆下跌，滬綜指高開低走，收市接近平收，滬深兩市成交額則有所增加。港股走勢回落，指數跟隨外圍轉弱，中段跌幅一度擴大，尾市稍為反彈，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，科技股表現較弱，拖低大市。投資者繼續關注外圍局勢發展及內地政策消息，預料短期指數未走出上落格局，維持於26,000至27,000點水平徘徊。
國家統計局公布，2025年國內生產總值140.19萬億元人民幣，按年增長5%。分季度看，一季度按年增長5.4%，二季度增長5.2%，三季度增長4.8%，四季度增長4.5%。去年規模以上工業增加值按年增長5.9%。單計12月，工業增加值按年增長5.2%，高於市場預期增長5%。全年社會消費品零售總額50.12萬億元，按年上升3.7%。單計12月，社會消費品零售總額按年增0.9%，略低於市場預期升1%。全年固定資產投資48.52萬億元，按年下跌3.8%，遜於市場預期的跌3.1%。基礎設施投資下跌2.2%，製造業投資增長0.6%，房地產開發投資跌17.2%。國統局表示，總的來看，2025年國民經濟頂住多重壓力保持穩中有進發展態勢，高質量發展取得新成效。但也要看到，外部環境變化影響加深，國內供強需弱矛盾突出，經濟發展中老問題、新挑戰仍然不少。下階段要堅持穩中求進、提質增效，實施更加積極有為的宏觀政策，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，確保「十五五」開好局、起好步。近日人行推出8項措施促進經濟增長，下調結構性貨幣政策工具利率0.25厘，加上其他刺激投資及消費措施陸續落地，有望改善宏觀經濟表現。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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20/01/2026 08:41
短期受外圍局勢影響，料恒指續徘徊26000至27000點
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一假期休市，受地緣政局消息影響，美股期貨顯著下滑，歐洲股市亦錄得較大跌幅。美元走勢偏軟，美國十年期債息上升至4.26厘水平，金價持續向好，油價走勢向上。恆指夜期表現靠穩，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日造好，滬綜指低開高走，收市上升0.3%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股延續上週跌勢，恆指昨日低開低走，並以接近低位收市，整體成交亦有所減少。藍籌股普遍下跌，科技股表現向下，拖低大市走勢。短期受外圍局勢影響，大市進入整固期，預料指數繼續於26,000至27,000點水平徘徊。
據報「十五五」時期，國家電網公司固定資產投資預計達到4萬億元，較「十四五」投資增長40%，以擴大有效投資帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高品質發展。早前國家發改委、能源局兩部門發佈《關於促進電網高品質發展的指導意見》，明確適度超前開展電網投資建設。目標到2030年，主幹電網和配電網為重要基礎、智慧微電網為有益補充的新型電網平台初步建成，主配微網形成介面清晰、功能完善、運行智慧、互動高效的有機整體。電網資源優化配置能力有效增強，「西電東送」規模超過4.2億千瓦，新增省間電力互濟能力4,000萬千瓦左右，支撐新能源發電量佔比達到30%左右，接納分散式新能源能力達到9億千瓦，支撐充電基礎設施超過4,000萬台，公共電網的基礎作用充分發揮，智慧微電網多元化發展，電力系統保持穩定運行，服務民生用電更加有力。AI算力需求大幅增長，引發電荒憂慮，中國具大規模供電能力，預計到2026年，中國的發電量可能達到美國的三倍左右，從而具備支撐高能耗AI算力中心的能力。在電網建設投資持續增長的驅動下，電力設備將迎來結構性的景氣周期，前景樂觀。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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19/01/2026 08:51
市場未有新炒作焦點，料大市續於26200至27200點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五反覆受壓，科技股走勢向下，拖低大市表現，三大指數均錄得溫和跌幅收市。美元表現靠穩，美國十年期債息上升至4.23厘水平，金價高位回落，油價則反覆向好。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五個別發展，滬綜指高開低走，收市下跌0.3%，滬深兩市成交額再度超過三萬億元水平。港股繼續整固，藍籌股個別發展，指數在27,000點水平徘徊，大市上週五高開低走，收市錄得溫和跌幅，整體成交保持活躍，外圍走勢回軟，市場未有新炒作焦點，預期大市維持於26,200至27,200點水平上落。
國家市場監管總局表示，依據《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團(09961)涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調查。攜程回應指，攜程將積極配合監管部門調查，全面落實監管要求，與行業各方攜手共建可持續發展的市場環境。目前，公司各項業務均正常運行，將一如既往地為廣大用戶和合作夥伴提供優質的服務。投行報告表示，據內地反壟斷法，經營者若違反任何壟斷協議或濫用市場支配地位，將被責令停止相關行為並沒收違法所得，並處以上一年度銷售收入1%至10%的罰款。若攜程被認定違法，基於對2025年國內及出境業務收入的估算，潛在罰款約為4.9億至49億元人民幣，並可能影響攜程的國內業務利潤率，預料調查在結案前會繼續影響市場情緒，股價後市仍有較大波動。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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