• |
  • 極速報價
  • |
  • etnet專輯
    etnet專輯
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定
過往專欄
政經頑石不低頭
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

03/08/2015

A股見底期

  • 收藏文章
  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  今時投資者普遍想知A股何時見底,會在何水平見底,這個值億萬元的課題,不易有答案,但人人想知答案。

 

 

  先要將今次的跌市定性,是人家惡意沽空,還是自家後欄火燭,單從內地的期指買賣,是看不出端倪,但加上新加坡A50期指成交量與未平倉合約量的發展,就不能不將這次下跌,看成是個有組織性的下跌,新加坡富時A50 7月期指在6月下旬,有過日成交過百萬,未平倉合約指數逾60萬的紀錄,這個數額如與內地的期指成交與未平倉量比,就知不簡單。

 

  據《金融界網》的期指頻道:7月30日三大期指成交量均出現回升,多空參與熱情有所提高。其中,滬深300期指總成交量為235.6萬手,較上一交易日增加17.7萬手;上證50期指總成交量為30.4萬手,較上一交易日增加9,863手;中證500期指總成交量為20.3萬手,較上一交易日增加10,446手。

 

  持倉方面,截至收盤,滬深300期指總持倉量增加1,664手至99,349手;上證50期指總持倉量增加2,638手至30,525手;中證500期指總持倉量微增144手至18,027手。

 

  可見內地的期指成交量雖大,但都是即日鮮為主,未平倉合約量,三個期指合起來還未到15萬張,要作出惡意沽空,就要累積彈藥,即沽空量才可。

 

  新興市場,往往要面對不少的惡意沽空,光以港股為例,1973、1987、1993、2000、2007,差不多十幾年就被人一劫,香港的監管機構叫這做市場起跌,有升必有跌,但小股民就荷包明白,怎不是每一劫都被外資掠水了?

 

籠裏雞作反

 

  中國今次又是否被外資劫了?似乎又不是,因為在中國的外匯與股市仍未全開放下,外資能上下其手的機會不多,反之,要考慮還是籠裏雞作反。

 

  中國仍是有外匯管制,亦有反貪腐行動,以前沒有嚴厲的反貪腐行動,錢還是留在自己身邊好,有外匯管制也無相干,但當反貪腐嚴厲執行時,就會讓一些黑金要找途徑逃離中國。但今時環球都謂要管制洗錢時,黑金要離開中國,就必要找些方法去將錢洗白才可。假如你相信筆者這個假設,就不難想到,跨境造空中國股市,就最易將錢漂白,新加坡空A50期指,在中國則力沽股票,就可以在新加坡贏大錢,這是「財技」所得,不是貪得、黑得。錢白了,便好使了,這亦可能是7月9日,公安部要介入救市行動的原因。

 

  假如真是涉及洗錢行動的話,則只要將這些涉嫌洗錢者加以「軟禁」,使其不能再在內地沽貨,則新加坡的富時A50期指就再跌不下去,要洗錢的目的便達不到,而A股市場始可穩定下來。

 

  由7月9日至今,公安部或證監機構的「禁制」股票買賣措施都是一棒子打下的,這難免會殺錯良民,如果有人涉嫌做不為監管機構所容的行為,則應是個別人士受到制停或勸停才是。這好比是警察拉賊,不是把所有人都拉,只拉幾個疑犯,打擊就會細,世界亦會變好。

 

  上周四及周五,似乎監管機構開始行動了,7月10日中國證監介定了甚麼是惡意沽空:

 

  證監會新聞發言人鄧舸7月10日回答稱:惡意做空是跨期現市場操縱。

 

  對於公安部排查惡意做空A股有關情況,證監會新聞發言人鄧舸說,監測是有過程的,具體情況還不了解,有新進展會及時向大家匯報。

 

  7月28日至31日,中證監又加引申:

 

  28日證監會新聞發言人張曉軍曾表示,證監會已組織稽查執法力量,重點針對27日集中拋售股票有關線索進場核查。31日在例行新聞發布會上,針對媒體提問「集中拋售」的定義,他表示,這主要指利用持股優勢進行操縱市場的行為,監管部門主要是針對這類行為進行查處。

 

  祭出這兩條後,於7月31日,據《經濟通》:

 

  中證監今早在A股開市前緊急公布,限制24個程序化交易帳戶。滬深交易所隨即於中午公布限制24個證券交易帳戶,其中,上交所紀律處分10個證券帳戶,限制交易由即日起至10月底;而深交所限制14證券帳戶交易三個月,包括5個人帳戶。

 

  另外,有報道稱,中證監要求香港中資券商上報做空A股詳情,同時,針對A50期貨做空,中證監調查範圍還包括新加坡中外資機構。

 

  在7月30日,中證監發布了《場外證券業務備案管理辦法》這會於9月1日實行,取代了原《證券公司私募產品備案管理辦法》,新規還會建立黑名單制度,入黑名單者,不得開展相同的場外證券業務。

 

  A股企穩要看兩點

 

  以上都是將疑人活動予以制止,理論上,由今周起,A股的沽空力量會有所減少,是也不是要等着瞧,假如:

 

  1.內地期指貼水幅度減少;

 

  2.跌停股數減少至200隻之內。

 

  則A股便可以見出清君側的效果,上證滬指能於3700/4000點間企穩,再平穩度過8月21日的A股期指結算,則A股就可以有望初步見底,要真正危機解除,還要待星富時A50的9月期指未平倉合約數退減,至10萬張之下?那時才可以謂是涉嫌洗錢者也收手了,才可以回歸到市場之路。

 

轉載自: 晴報

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇?】皇馬巴塞傳奇表演賽爆簽名會風波,26人買涉$20萬套票僅見部份球星15分鐘,你認為事件哪方須負較大責任?► 立即投票

我要回應

版主留言

放大顯示
風水蔣知識
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ