04/12/2014
「賣掉房子買股票」可行嗎?
中國內地近日突然流行一句口號,「賣掉房子買股票」,不少專家異口同聲都唸這句順口溜,也不能說他們事後孔明,事實上,央行人民銀行突然減息之後,內地股市進上步提速,上證指數很快便突破2700點,同期房子的價格頂多是因減息而回穩,發展商仍力謀以價換量,二手樓也難以賣得好價錢,若從年初的2000點低位計算,股指已升了三成半,同期樓價不跌已可偷笑,因此,若年初「賣掉房子買股票」,至今便是大贏家。
其實,今年發達國家的股市普遍均處於大牛市,買股票的收益勝過買樓,因為樓價雖然也上升,但升幅有限。不過,相對於中國內地,則還是後者誇張一點,皆因是出現了多年來的扭轉,樓市由到頂回落,股市則到底回升。
然而,「賣樓買股」還要看本身的條件,若樓宇是屬於自住,把房子賣掉把資金投入股市,根本上是很冒險的行為,真正有膽量這樣做的人很少。在香港,則確實有少數人把房子加按用來炒股票,皆因香港樓價近年累積升幅大,而利息則比較低,因此有專業人士這樣做,效果如何,還要看各自的造化,即是買了些甚麼股票,是長線還是短炒;同時,香港樓價雖然升勢放緩,但今年其實仍在上升,因此,賣樓買股也可能得不嘗失,特別是若只有自住的一層,賣了要轉為租樓,要交貴租,開支很可能大過供樓。
然而,若作為投資客,則當香港樓市放緩賣樓套現及有限度的投入股市,則是正常的投資行為,正所謂財不入急門,若只以閒錢投資股票,會願意等待較低價的入市機會,若買入息率較高的股票,則儘管港股遇上「佔街」這個「怪牌」影響了升勢,但若懂得在調整時入市買高息股,則今年仍不難「財息兼收」,或可勝過買樓收租。
不過,一向有多層樓收租的香港投資客,對於股市每每有較大戒心,認為股市投機味道濃,這當然可能只是一種錯覺,因為香港樓市也曾遇上亞洲金融風暴及沙士風雲而導致大量「負資產」出現,其殺傷力較股市大得多。
股市的孖展效應有限,在輸光之前應已被斬倉,但若在逆景時背著幾層樓按,則破產收場已不是最惡劣的結果了!
然而,香港地少人多,樓市每次都「死過翻生」,特區政府出辣招懲罰炒樓,但現時樓價只屬升幅放緩,基本上仍處於歷史高位,因此,賣樓買股的投資客並不多。加上港股今年的表現較中外股市為差,賣樓買股更加被視為不合時宜。事實上,若近年「趁高價」把樓宇賣了,無論能否在股市賺回一把,身家肯定都會縮水了,於是,又再形成一種錯覺,買樓是穩健投資,買股票是高風險的投機,但由於港樓仍處於歷史高位,這種想法對很多人來說是真理。
內地開始流行槓桿式投資股票
在內地,買樓收租往往被視為投機行為,所以有「限購令」的出現;同時,內地的租金回報明顯更偏低,反映出樓價其實頗為偏高,買樓收租賺的不是租金,而是樓價未來的升值。因此,當樓價放緩時,投資客轉為買股票,也不失為理性的行為了。
事實上,近期投入內地股市的資金,主要不是來自外邊,而是內地本身的資金,其中包括一些樓房投資者轉戰股市,這批人有一定數額的資金,過去可能是買賣樓宇甚至是地皮,部分是小型發展商,如今樓市不景氣,倒不如急急從樓市抽身,轉戰懂得上升及可以賺錢的股市。
在內地,槓桿式投資股票也開始流行,適合習慣槓桿式買賣房地產的大小投資客,但也要留意,醒目錢必定是熱炒前買進,而到了專家們都在唱「賣樓買股」時,恐怕己不是最佳的入市時機了。
當然,由於指數見過6000點,如今仍有一大段距離,而入市買股者才開始賺錢;因此,跟風買股者也陸續多起來了,也會令到市場上更多本來從事房地產的資金轉戰股市,至於最後的結果怎樣,則還要看宏觀(經濟大勢和政府政策等)和微觀(買哪些股票及可時買入和賣出)等因素了。
近年內地不僅房地產轉弱,商品價格亦跟隨環球市場大勢向下調整,大媽們滿手蝕本黃金,而當大家發現股市有得玩時,便紛紛轉為投入,形成了新一輪的升市,單日成交可以創紀錄的達到7000億元,可見當局稍為開綠燈,民間的閒資便蜂擁出來炒股。
近年美歐的股市大牛市主要是靠資金推動,現時,中國當局要穩經濟,也不得不放寬貨幣供應,盼挺住資產價格來促進消費,賺取改革的時間空間,這一招在美國行得通,因為低息的美債還是受歡迎,在中國會怎樣?則仍有待觀察。
雖然從低位已有所反彈,但中國的權重藍籌股票的估值仍屬偏低,只要企業能夠保持合理的盈利增長,出現價格泡沫仍然有待,這是當局敢於用各種方法挺股市的主因;不過,一般小股民仍熱中於炒作中小型股票,只講勢不講基本因素,這恐怕最終還是要在今輪的股市漲跌潮交學費。
明智的做法是回歸價值投資法,對中國散戶來說,不用追求「偉大的公司」,只要買估值偏低及願意分紅的股票,則可望在股市投資也可以實現低風險高回報。
【與拍賣官看藝術】走進Sotheby's Maison睇睇蘇富比旗艦藝廊!蘇富比如何突破傳統成規?► 即睇