美國聯儲局公開市場委員會果如市場所料，決定維持利率不變，但暗示隨著預期經濟進一步好轉，可能會在年底加息。本來窄幅爭持的美股聞訊即時增加了動力。

「鴿派」還要等待　仍有大條理由

　　不急於9月加息早在市場預料之內，雖然就業市場好轉，但剛低於5%的失業率未算很低，同時，近期的經濟數據參差不齊，而通脹仍然溫和，家庭開支增長帶動經濟增長，但企業的投資仍未如人意。事實上，這是儲局內以耶倫為首的主流鴿派的看法。

三人公開「作反」　年底將加息一次

　　然而，較為出人意表的是，在今年有投票權的十位成員，多達三人投了反對票，他們都主張即時加息四分一厘。若連同今年沒有投票權的成員，大部分都贊成年底應加息。在記者會上，耶倫也順應多數成員的看法，認為若經濟保持進度，今年會加息一次。

　　由於「鷹鴿」分歧公開，不僅反映出對前景有不同看法，我認為，這亦是大選年政治表態的一種結果，個別成員已不理會耶倫的顏面了。

特朗普大罵耶倫　上台必換人

　　共和黨總統提名人特朗普多次指出，不加息是親民主黨的耶倫及其在聯儲局內的同夥的政治決定；而他上台後，便會把耶倫「炒魷」。耶倫的任期在2018年才屆滿；不過，若特朗普上台，再做下去也沒有意思了。

美股升勢　已得不到盈利支持

　　事實上，順應市場9月不加息對執政民主黨是較為有利的，因為可避免金融市場在大選出作出較大的波動。暫不加息也有利於避免美元過分強勢，影響美國貨品的競爭力以及跨國巨企的利潤。

　　由於美元在加息陰影下偏強，早已影響到美國企業的盈利增長。實話實說，美國股市處於高位，已得不到盈利增長的支持，只是由於廉價的資金流充斥市場。

　　在會後聲明裏，儲局用辭很小心，強調風險是平衡的；但亦指出，隨著油價回穩，未來通脹有回升的可能。而對於國際間的經濟問題，聯儲局今次只是輕輕帶過，此舉是為了下次加息而舖路。過去，耶倫不願談大選時間表；但今次在記者會上，耶倫基本上已同意今年有需要加息一次。

「11月也可能加息」:廢話!

　　但耶倫表示，9月暫不加息與政治無關，她強調聯儲局並沒有黨派政治。如然，則是11月議息也有加息可能了?她說，11月仍會評估經濟進度，言下之意，也有可能加息。

　　然而，下次議息將於11月初舉行，由於是大選前夕(11月8日是投票日)，沒人會相信聯儲局會輕舉妄動而被指影響選情；所以，聯儲局的決定又怎會與大選無關?到了12月，誰繼任總統已很明朗，若希拉里勝出，加息的可能性極大；反之，金融市場很可能出現亂局，也就未必加息落井下石了。

大選還有兩個月　股照炒?

　　無論如何，9月暫不加息，對環球股市是好消息，近期各路大戶大多偏向炒上，只是等待耶倫的旗號而已。由現時到美國大選，還有接近兩個月，焦點亦會集中於希拉里和特朗普的最後衝刺。下星期便會上演首場電視直播辯論，好友們當然都希望以希拉里的從政經驗，可以把特朗普即時比下去。

老布殊竟挺克太，大口普還靠甚麼?

　　據說，共和黨籍前總統老布殊已表明今次會倒戈投票支持希拉里，這主要是反映油商的立場。傳統上，共和黨候選人會得到較多油商和軍火商的支持，現時特朗普可謂斷了一翼。然而，從另一個角度來看，老布殊要公開與特朗普決裂，也證明由於希拉里醜聞不絕，特朗普並不是全無機會；因此，大多數既得利益集團，都要參加圍堵大口普這個「野蠻人」。