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13/05/2015

股神的股票從來不派息!

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  • 唐德玲

    唐德玲

    古人話:「君子愛財,取之有道」;但作為一位從事理財策劃十多年的職業女性,我想補充一點:「女子愛財,投資有道」。女性對金錢的觀念和觸覺,肯定跟男性不同,這一點從我和我的客戶中便可見一斑。

    女子愛財

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  姊妹們,上次提到,股神巴菲特和他的合作夥伴查理蒙格創立的巴郡(Berkshire Hathaway),由1965年上市至今,平均每年的股價升幅是21.6%,大幅跑贏標普500的9.9%。該公司上市至今,股價累積上升18,200倍。這就是巴菲特之所以能夠成為的股神的輝煌業績。

 

  如果大家想親睹股神的風釆,其中一個方法就是成為巴郡的股東,參加巴郡一年一度的股東會。不過,我敢打賭,不是所有人都買得起巴郡的股票,因為買一股巴郡的股票,以昨日的股價計,也要21.78萬美元。不錯,是21.78萬美元,即是大約170萬港元呀(但大家可以只買一股,而不需要買一手,因為美股是可以一股一股的買)!

 

  姊妹們,妳或許會問,為甚麼巴郡的股票會出現如此的「顛價」?理由很簡單,因為巴郡的股票由1965年上市至今從來沒有拆細過,所以,巴郡股價才會累積升到這個天文數字的水平。

 

  對股票稍有認識的姊妹們應該想像到,如果巴郡的股價升至如此高水平,會影響股東套現的,因為如果沽出一股,就已經套現20萬美元以上。如果妳只想套現幾萬美元的話,那就無法做到了!

 

  雖然股神堅持不將巴郡的股價拆細,但他為了照顧長期擁躉,最終同意發行另一個類別的巴郡股票,這個類別稱為B股,由1996年起定為每30份B股等於一份A股,即是等於將A股一拆三十,而A股跟B股同樣享有相同的經濟價值,只不過沒有投票權。

 

  A股的股東可以隨時選擇將手上的A股轉換至B股(也可以轉部分),以便局部套現,但轉了B股之後便不可以「番轉頭」,即是B股的股東不可以要求轉換至A股。

 

  誰不知,巴郡的B股也十分受歡迎,推出之後股價節節上升,由最初拆細時的大約1,000美元一股,升至2010年時的3,500多元一股。

 

  也由於2010年時巴郡要以發行新股方式入股一家公司,因此,股神同意將當時的B股再拆細,這次是一拆五十。兩次加起來,即是現時一股的巴郡A股,相等於1,500股巴郡的B股。第二次拆細時,每股巴郡的B股大約是70美元。昨日巴郡的B股收報144.79美元!即是5年間股價又翻了一番。

 

  值得一提的是,正因為巴郡的股票表現如此出色,投資者單憑股價升幅,或者說資本增值,已經可以獲得非常可觀的回報,因此,股神這家旗艦公司巴郡,上市以來從未派過股息,某程度上有違現在投資市場的主流做法。

 

  我自己的想法是,股神不想把賺到的錢以股息方式派給股東,可能認為自己的投資技巧比小股東高,所以,把賺到的錢留給自己去投資,股東的得益會更大(這是我的估計)。

 

  言歸正傳,如果姊妹們想親身出席巴郡的股東會,買一股巴郡的B股也是可以的。另外,據我所知,近年有些股東自己不出席巴郡股東會,將有關的入場證在網上拍賣,價格也不致太貴,所以,這也是另一個方法去「奧馬哈」朝聖!

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

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