《盤後部署》騰訊阿里拖後腿恒指二萬五復失，稀宇市值崩塌後重現吸引力

　　據報美伊雙方將於本周五在瑞士日內瓦簽訂一份備忘錄，美媒引述多名美國官員及伊朗戰爭調解國官員稱，和解備忘錄包括伊朗須立即重新開放霍爾木茲海峽，且不收取任何通行費；伊方將在遵守協議的基礎上，獲得60天臨時制裁豁免。亞太主要股市齊升，日韓股市盤中曾升逾半成，恒指開市即上25000點，早段最多升逾300點，惟高位遇壓，收市升幅縮至124點或升0.5%，收報24842，主板成交近2834億元。國企指數報8375，升1點或升不足0.1%。恒生科技指數報4765，升60點或升1.3%。

　　龍頭科技股走勢偏弱，重磅股騰訊(00700)及阿里(09988)均先升近3%後逆市倒跌，限制大市升幅，恒指二萬五大關得而復失。雖然美伊初步達成協議，惟以色列未停止對黎巴嫩攻擊，美伊關係仍存暗湧。環球股市牛氣沖天，恒指走勢亦步亦趨，預料後市仍有機會再試25000點，惟權重科技股弱勢若未改，即使恒指重上25000亦難確保坐穩。

*油價急跌兩桶油逆市跌，航運股及航空股受惠*

　　憧憬美伊達成和解，霍爾木茲海峽重開，中東石油供應恢復正常，國際油價繼上周五急跌後，今天亞洲時間進一步下跌，紐約期油每桶最多跌半成，低見80.47美元。中石油(00857)跌3.5%，報9.99元；中海油(00883)跌2.9%，報24.2元。

　　憧憬霍峽重開疊加油價下跌，航運股受支持，東方海外(00316)及中遠海控(01919)早段均曾飆半成，惟兩股收市升幅均縮窄，東方海外收升1%，報132元；中遠海控升1.4%，報14.35元。而中遠海能(01138)全日高漲，收市仍升19.1%，報16.95元。

　　航空股大漲，國航(00753)升10.4%，報4.9元；東航(00670)升8.8%，報3.72元；南航(01055)升8%，報3.9元；國泰(00293)升2.6%，報12.17元。

*科技股走勢分化，權重股勢弱

　　油價下跌通脹有望降溫，美聯儲未來加息壓力舒緩，風險胃納快速上升，環球股市上漲，惟港股權重科技股收市偏軟，騰訊(00700)跌0.9%，報459.6元；阿里(09988)跌0.8%，報109.3元；百度(09888)跌0.8%，報114.7元；京東集團(09618)跌不足0.1%，報112.5元；小鵬集團(09868)跌3.5%，報55.7元；比亞迪(01211)跌1.1%，報85.6元。

　　相反，AI硬件落鑊，藍籌聯想集團(00992)升9.3%，報24.42元；中芯(00981)升7%，報76.65元；非藍籌華虹(01347)升10.1%，報153.2元；建滔積層板(01888)升22.3%，報80.2元；建滔集團(00148)升12.7%，報100.6元；英諾賽科(02577)升16.6%，報67.3元；兆易創新(03986)升10.6%，報723元。

*MiniMax終止七連跌，美銀唱好首予500元目標*

　　稀宇MiniMax(00100)升7%，報423.8元，該股成交約519萬股，涉資21.19億元，最高見432.8元，最低見377元。

　　美銀發表研報指，隨著領先模型之間能力差距不斷縮小，認為MiniMax在相關方面都佔據有利地位。該行預期MiniMax的收入將從2025年的7900萬美元增長至2028年預期的28億美元，主要由AI原生產品變現和開放API平台擴張推動。預期毛利率將從2025年的25%擴大至2028年預期的38%。美銀認為，MiniMax最近的股價調整反映了即將到來的禁售期屆滿擔憂（7月8日）。因此，風險回報看起來向上不對稱，在禁售期屆滿後和潛在南向通納入後（估計8月6日）可能出現股價追趕。

　　另一大行摩根大通則大幅唱淡，報告指MiniMax新推出的M3模型僅僅一周後便將價格永久性下調至與M2.7相當的水平，反映其大模型領先地位的能見度有所下降。該行下調MiniMax在2028至2030財年的收入預測5%至21%，並擴大了2026至2028財年的調整後淨虧損預測。並將MiniMax的投資評級由「增持」下調至「中性」，目標價由1100元大幅下調至400元。

　　MiniMax股價此前經歷七連跌，今天藉大市造好，股價高開半成，惟高位遇沽壓，盤中一度倒跌近半成，低位377元見四個月低。比3月高位1330元累跌最多71.65%。不過，該股低位見支持，收市最終升7%，結束七連跌。

　　儘管大行看法各異，稀宇新推出模型定價未如理想，惟在日新月異的大模型競賽中，這一次未能突圍而出，並非表示日後將持續落後，正如去年初的DeepSeek平地一聲雷，未來Minimax從後趕上並非不可能。加上MiniMax此前股價短短三個月已經累跌最多逾七成，現價已經回到上市初期1月底水平，股價具吸引力。可以考慮於今天接近中間價約410元附近買入，目標價500元，377元止蝕。
《經濟通通訊社15日專訊》